20260620-中泰期货-鸡蛋周度报告_端午假期鸡蛋现货季节性加速下跌_21页_2mb

端午假期鸡蛋现货季节性加速下跌总结

核心内容

2026年端午假期期间，鸡蛋现货价格出现季节性加速下跌趋势，红蛋跌幅较大，红粉价差持续收敛。当前粉蛋均价为4.5元/斤，红蛋均价为4.52元/斤，红蛋-粉蛋价差缩小至0.02元/斤。市场关注现货回调幅度，预计回调有限，后市存在上涨预期。

主要观点

• 现货价格下跌：端午节假期前鸡蛋现货价格大幅下滑，红蛋跌幅尤为明显，市场预期现货价格将进入季节性回落阶段。
• 期货市场表现：端午假期前鸡蛋期货近远月合约均大幅减仓快速下跌，基差快速收敛。当前期货07合约贴水现货约200点，08合约升水约100点，09合约贴水约100点。
• 供需关系：供应端方面，6月开产预计有所增加，但增量有限，鸡龄老龄化导致惜淘情绪较高，淘汰鸡价格大幅下跌，但淘汰量整体不多。消费端受梅雨季湿热天气影响，鸡蛋消费转弱，同时替代品价格偏弱，抑制了鸡蛋需求。
• 养殖成本与利润：本周饲料成本保持平稳，但蛋价下滑导致养殖利润下降，但仍为历史同期最高水平。鸡蛋综合成本为3.06元/斤，综合利润为1.68元/斤。

关键信息

供应端分析

• 在产存栏：6月在产存栏为12.79亿羽，环比减少0.16亿羽，跌幅为1.2%。预计6月供应略有恢复，但整体仍处于偏低水平。
• 开产情况：近期小蛋开产增加明显，但形成产能尚需时间。当前开产对应2月补栏，开产水平进入正常水平。
• 淘汰情况：淘汰鸡价格下跌至6.50元/斤，环比减少0.73元/斤，跌幅10.14%。淘汰鸡出栏量为1686万羽，环比减少80万羽，跌幅4.5%。老鸡惜淘情绪仍较高，导致淘汰量有限。
• 产蛋率：产蛋率维持在偏高水平，为92.57%，较上周略有下降，但仍处于较高区间。
• 库存：生产库存和流通库存均有所增加，红蛋库存略高，粉蛋库存压力不大。
• 补栏情况：蛋鸡苗价格稳定，当前鸡苗需求稳定，种蛋利用率多在70%-85%之间，样本企业出苗量稳定，预计未来补栏需求将继续维持。

消费端分析

• 销量：全国代表城市鸡蛋销量为6623.3吨，环比减少33.6吨，跌幅0.5%。端午节备货结束，高考结束，导致鸡蛋消费转弱。
• 替代品价格：猪肉和蔬菜等替代品价格偏弱，抑制了鸡蛋消费。
• 天气影响：梅雨季开始，湿热天气对鸡蛋消费形成压力。

期货与市场策略

• 期货价格：近月合约偏弱，远月合约受中秋前待淘老鸡较多的利好支撑，前期上涨估值得到修复。
• 市场策略：建议暂时观望，无套利机会，关注卖出近月合约虚值看跌期权。

风险提示

• 开产明显增加：未来可能因开产增加导致供应压力加大。
• 老鸡持续延淘：老鸡惜淘情绪可能持续，影响淘汰量和价格。

数据概览

供应端趋势

• 在产存栏：2026年6月在产存栏为12.8亿羽，环比减少0.16亿羽，跌幅1.2%。预计6月供应略有恢复，但整体仍处于偏低水平。
• 空栏率：2026年6月空栏率为8.1%，环比略有下降，但整体仍处于较高水平。
• 鸡苗需求：蛋鸡苗价格稳定，种蛋利用率多在70%-85%之间，样本企业出苗量稳定，预计未来补栏需求将继续维持。

消费端趋势

• 销量：2026年6月全国代表城市鸡蛋销量为6623.3吨，环比减少33.6吨，跌幅0.5%。端午节备货结束，高考结束，导致鸡蛋消费转弱。
• 替代品价格：猪肉和蔬菜等替代品价格偏弱，抑制了鸡蛋消费。
• 天气影响：梅雨季开始，湿热天气对鸡蛋消费形成压力。

市场展望

• 现货价格：预计现货回调幅度有限，后市存在上涨预期。
• 期货市场：近月合约偏弱，远月合约受中秋前待淘老鸡较多的利好支撑，前期上涨估值得到修复，近期现货较弱下，也或受拖累。
• 策略建议：建议暂时观望，无套利机会，关注卖出近月合约虚值看跌期权。

风险提示

• 开产明显增加：未来可能因开产增加导致供应压力加大。
• 老鸡持续延淘：老鸡惜淘情绪可能持续，影响淘汰量和价格。