20230917-中泰期货-鸡蛋市场周度报告_旺季尾声_鸡蛋现货或开始季节性下跌_14页_929kb

鸡蛋市场周度报告总结

市场总体情况

本周鸡蛋市场进入旺季尾声，现货价格虽维持高位但已开始显现颓势。截至9月17日，主要产区和销区价格普遍回落。有利方面，蛋鸡小品种占比大；鸡病问题导致产蛋率下降；旅游旺季提振餐饮消费，礼品盒需求强劲，终端备货阶段性增强；天气好转减少鸡蛋质量问题；饲料成本高位运行。不利因素包括开产蛋鸡增多，产蛋率回升导致供给增加；在产存栏保持增长，补栏积极性较高；利润丰厚抑制需求；旺季减弱，消费可能季节性减少，产业库存小幅积累；基差较大，但期货表现活跃。

利多因素

1. 蛋鸡中小品种占比较大，市场结构多样性较高。
2. 鸡病问题导致产蛋率同比下降，部分缓解供需压力。
3. 旅游旺季期间，鸡蛋在餐饮消费中表现良好。
4. 礼品盒需求旺盛，节日备货阶段提前，支撑短期消费。
5. 天气转凉出梅，鸡蛋质量问题边际改善。
6. 饲料价格高位，成本支撑部分显现。

利空因素

1. 开产蛋鸡数量增加，产蛋率和蛋重上升，供给水平提升。
2. 老鸡淘汰缓慢，在产存栏持续增长。
3. 利润良好推动补栏，产量潜在增加。
4. 高价抑制终端消费弹性，终端需求减弱。
5. 旺季结束后，消费季节性减少，食品厂和内销备货放缓。
6. 产业库存小幅积累，市场库存压力增大。

市场观点与预期

市场判断旺季步入尾声，鸡蛋现货未来或进入季节性下跌阶段。本周期货表现活跃，基差较大且现货坚挺，下跌时间延迟；期货价格上涨修复基差，但上方空间受限，因前高位置。期货价格接近历史高点，风险包括饲料持续强势、国外禽流感传播、宏观系统性风险。供给端渐强可能主导价格调整，关注现货下跌幅度。

关键数据与趋势

• 现货价格：9月17日粉蛋均价约5.32元/斤，红蛋均价约5.36元/斤，价格高于成本线，利润较好。
• 供给：蛋鸡开产偏多，产蛋率提升，产业库存增加。
• 需求：内销加快，销区到车数上升，但整体需求走弱。
• 成本与利润：饲料成本高企（如玉米、豆粕价高），蛋鸡饲养利润处于高位，但补栏进度放缓。
• 基差：本周基差开始走弱，未来或继续下探。

风险提示

• 饲料价格可能继续强势。
• 国外禽流感疫情影响。
• 宏观经济不确定性。