> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华联期货鸡蛋周报总结 ## 核心内容概览 本报告为华联期货发布的**鸡蛋周报**，分析了当前鸡蛋市场的**供需关系、期现价格走势、成本与利润变化**以及**未来走势展望**。报告指出，当前鸡蛋市场处于**季节性淡季**，现货价格**高位回落**，远月合约面临**回调压力**，同时**养殖端补栏恢复**和**高温减产**对市场形成**对冲影响**。 --- ## 主要观点 ### 1. 现货价格走势 - 端午节后鸡蛋现货价格**高位回落**，主产区均价为**4.28元/斤**，低价区报**3.93元/斤**。 - 7月进入**需求淡季**，蛋价走弱；8-9月**中秋国庆备货**与**开学季需求**集中释放，叠加**高温减产**，蛋价有望迎来**季节性上行**。 - 但**高利润刺激补栏**，**产能边际修复**可能压制上涨空间，市场呈现**多空分歧**。 ### 2. 供需格局 - 5月全国在产蛋鸡存栏量为**12.90亿只**，环比减少**0.54%**，同比增加**1.18%**。 - 6月新开产蛋鸡主要来自**2月补栏鸡苗**，补栏量**环比增加13.80%**，预计6月存栏量仍**高位运行**。 - 7月新开产蛋鸡将来自**3月补栏鸡苗**，**补栏量达到历史高位**，**供应压力将显著增加**。 - 当前**老龄蛋鸡占比高**（450天以上占比超9.5%），产蛋率**同比下滑5%-6%**，形成“**高产鸡断档、老鸡低效产出**”格局，导致**有效供给收缩**。 ### 3. 补栏与淘汰情况 - 5月鸡苗销量为**4386万羽**，环比增加**1.48%**，同比下降**3.22%**。 - **后备鸡占比12.3%**，处于近五年低位，**补栏恢复滞后**。 - **淘汰鸡出栏量极少**，平均出栏日龄**519天**，同比增加**2.77%**，养殖户**惜售情绪明显**，**低价抛货减少**，对蛋价形成**底部支撑**。 ### 4. 需求端表现 - 鸡蛋价格呈现**明显季节性特征**，受需求端影响显著。 - 6月蛋价持续走低，7月下旬开始上涨，预计9月中下旬将达**年内最高点**。 - 替代品如**牛肉、羊肉、白条鸡、生猪**价格波动对鸡蛋需求有一定影响，但短期内**需求兑现仍需观察**。 ### 5. 成本与利润 - 饲料成本占**总成本的80%**，**玉米与豆粕价格稳定**，当前蛋价**贴近成本线**。 - 当前单斤鸡蛋成本为**3.49元/斤**，盈利为**0.98元/斤**，环比盈利**下跌32.41%**，同比**大幅增长246.27%**。 - 养殖利润**高企**，刺激补栏意愿，但**高温影响产蛋率**，导致**实际供给平稳**。 --- ## 关键信息汇总 ### 1. 期现市场 - 现货价格：端午节后**高位回落**，主产区均价**4.28元/斤**。 - 基差：鸡蛋主力合约与现货价格**走势分化**，远月合约**多空博弈加剧**。 - 价差：1-5月价差**持续走低**，5-9月价差**波动明显**，反映市场对远期供需的分歧。 ### 2. 产能与供给 - 5月在产蛋鸡存栏量**12.90亿只**，6月预计仍**高位运行**。 - 7月新开产蛋鸡数量**或继续增加**，叠加淘汰量**极少**，**总存栏增幅明显**。 - 3月补栏量**达历史高位**，预计7月新开产将**显著增加**。 ### 3. 需求端 - 鸡蛋价格受**季节性需求**影响显著，**7月需求淡季**，**8-9月旺季**。 - 替代品价格波动对需求有一定**压制作用**，但**需求兑现仍需观察**。 ### 4. 成本与利润 - 饲料成本稳定，当前蛋价**接近成本线**，**养殖户惜售情绪明显**。 - 单斤盈利**0.98元/斤**，环比**大幅下滑**，但**同比大幅增长**。 - 饲料比价**高于平衡点**，表明当前养殖**仍处于盈利状态**。 --- ## 策略与风险提示 ### 1. 策略建议 - 短期蛋价**偏弱运行**，**支撑位参考4200~4300元/500千克**。 - 远期合约面临**回调压力**，需关注**产业库存变化**和**补栏恢复情况**。 ### 2. 风险提示 - **禽流感爆发**：可能对蛋鸡存栏和需求造成冲击。 - **政策调整**：如环保、补贴等政策可能影响养殖成本与产能。 - **替代品价格波动**：牛肉、羊肉、白条鸡等价格变化可能影响鸡蛋需求。 --- ## 总结 本报告全面分析了鸡蛋市场的**供需、价格、成本、利润及未来走势**，指出当前市场处于**季节性淡季**，现货价格**高位回落**，但**远月合约存在回调风险**。**养殖利润高企**带动补栏恢复，但**老龄鸡占比高**、**高温减产**等因素限制了供给端的快速扩张。**需求端季节性波动明显**，7-8月将面临**需求淡季**与**高温减产**的双重压力，**9月后需求集中释放**，蛋价有望迎来**季节性上涨**。建议投资者关注**产业库存变化**、**淘汰鸡出栏情况**及**替代品价格波动**，以把握市场走势。