20211115-华联期货-螺纹钢周报_需求预期改善_钢价宽幅震荡_4页_1mb

螺纹钢周报总结

核心内容

本周螺纹钢价格呈现宽幅震荡走势，受地产政策放松预期影响，周中出现大幅反弹。整体来看，钢市基本面仍偏弱，供需两端均未明显改善，钢价预计继续低位震荡。

主要观点

• 价格走势：本周钢价震荡运行，北方地区价格降幅明显，南北价差扩大。期现价差在周中有所修复，但周末再次扩大。
• 供需格局：供应端，钢厂亏损扩大，自主减产意愿增强，产量维持近年同期低位。需求端，市场对地产政策调整预期增强，需求出现边际改善，表需低位回升，市场成交放量。
• 库存变化：社会库存持续去库，钢厂库存连续四周增加，高于同期水平，反映贸易商积极降库，而钢厂减产保价效果有限。
• 技术面分析：2201合约下跌动能减弱，预计进入横盘震荡阶段。

操作建议

• 单边操作：建议在4000-4700区间内震荡操作。
• 套利策略：暂无套利机会。

关键关注点及风险因素

• 产量变化：钢厂减产情况将影响市场供应，是未来价格走势的重要变量。
• 政策变化：地产政策调整预期可能对需求端产生显著影响，需密切关注政策动向。
• 成本支撑：炉料价格下行导致成本支撑减弱，对钢价形成下行压力。
• 市场情绪：期现基差深贴水对价格带来支撑，市场情绪有所改善，但基本面未有明显变化，钢价仍承压运行。

基本面分析详情

1、价格与价差

• 本周螺纹钢期货价格宽幅震荡，环比略有下跌。
• 北方地区价格降幅明显，南北价差扩大。
• 期现价差在周中得到修复，但临近周末再次扩大。

2、供应情况

• 截至11月11日，周度螺纹钢产量为282.65万吨，环比减少5.75万吨。
• 钢厂亏损扩大，减产意愿增强，整体生产积极性不高。
• 五大钢材产量数据表明供应端持续收缩。

3、需求表现

• 本周需求依旧偏弱，但市场对地产政策调整预期增强，需求出现边际改善。
• 表观消费量低位回升，市场成交有所放量。

4、库存状况

• 社会库存持续去库，截至11月11日为502.28万吨，环比减少31.67万吨。
• 钢厂库存为285.95万吨，环比增加5.83万吨，连续四周增加，高于同期水平。
• 贸易商积极降库，钢厂减产保价效果有限。

5、技术分析

• 2201合约下跌动能减弱，进入横盘震荡阶段。
• 1小时图与日线图显示价格波动趋缓，趋势不明确。

研究员信息

• 研究员：孙伟涛
• 电话：0769-22112875
• 从业资格号：F0276620
• 投资咨询从业证书号：Z0014688

免责声明

本报告仅供参考，不构成对相关期货品种的最终买卖依据。投资者须独立承担投资风险。报告内容版权归华联期货所有。

联系方式

• 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层
• 邮编：523009
• 咨询电话：4000-883-668 选 5 或直拨 0769-22110802、22116880
• 传真：0769-22217310
• 网址：http://www.hlqh.com/