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报告摘要

宝城期货螺纹钢早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货对螺纹钢期货的短期市场分析，主要围绕当前供需格局、利多利空因素及操作建议展开。整体来看，螺纹钢市场处于震荡偏弱运行状态，短期内受政策扰动影响，价格承压，但中长期仍存在一定的支撑因素。

主要观点分析

利多因素

粗钢产量平控政策未变：全年粗钢产量平控政策保持不变，钢厂盈利快速收缩，导致产量延续下降，供应端利好持续。
期价跌破生产成本：螺纹钢期价已跌破部分钢厂的生产成本，亏损加剧形成成本支撑，对价格有一定支撑作用。
期价深度贴水：当前期价深度贴水，存在一定的下行阻力，市场情绪有所修复。
地产端利好释放：地产端利好消息频传，带动黑色金属市场氛围回暖，对螺纹钢价格形成积极影响。

利空因素

需求疲软：螺纹钢实际需求表现不佳，库存去化有限，疲弱的需求格局对钢价形成压力。
原料价格走弱：原料价格下跌导致钢厂成本下移，进一步拖累钢价。
煤炭严控政策：煤炭限产政策引发市场恐慌情绪，对市场信心造成负面影响。

主导逻辑

螺纹钢的供需格局有所变化，限产政策抑制下，产量持续下降，周环比减少5.75万吨，钢厂利润快速收缩，供应端支撑力度增强。然而，若无进一步限产措施，供应端的利好效应将边际减弱。需求端虽有改善迹象，周度表需环比增加15.64万吨，终端采购量周度均值环比增长3.15%，但同比数据仍显疲软，整体需求格局未见明显好转。因此，螺纹钢价格上行驱动的持续性仍需观察下游需求及地产政策的进一步变化。

关键信息提炼

项目	内容说明
供应端	粗钢产量平控政策持续，钢厂利润收缩，产量下降，周环比减5.75万吨。
成本支撑	期价跌破部分钢厂成本，亏损加剧，形成成本支撑。
需求端	周度表需环比增加15.64万吨，终端采购量增长3.15%，但同比数据仍偏弱。
原料价格	原料价格走弱，钢厂成本下移，拖累钢价。
政策影响	地产端利好消息频传，带动黑色金属市场氛围回暖；煤炭限产政策引发市场恐慌。
价格走势	短期震荡，中期震荡，价格上行驱动持续性不强。