20260525-申银万国期货-原油甲醇策略日报_3页_144kb

报告摘要

期货市场分析总结

核心内容概述

本报告提供了近期期货市场的主要数据，涵盖国际原油、国内成品油、甲醇等市场表现及宏观经济信息，旨在为投资者提供市场动态和策略建议。

国际原油市场

原油价格表现

SC近月：前日收盘价为631.7元，前2日收盘价为644.6元，涨跌幅为-2.00%。
SC次月：前日收盘价为627.0元，前2日收盘价为628.7元，涨跌幅为-0.27%。
WTI近月：前日收盘价为81.00美元，前2日收盘价为81.08美元，涨跌幅为-0.10%。
WTI次月：前日收盘价为80.55美元，前2日收盘价为80.49美元，涨跌幅为0.07%。
Brent近月：前日收盘价为86.89美元，前2日收盘价为85.35美元，涨跌幅为1.80%。
Brent次月：前日收盘价为86.13美元，前2日收盘价为84.77美元，涨跌幅为1.60%。

成交量与持仓量

SC近月：成交量100,305手，持仓量20,255手，持仓量减少4,832手。
SC次月：成交量68,147手，持仓量32,380手，持仓量增加3,616手。
WTI近月：成交量165,566手，持仓量107,527手，持仓量减少33,627手。
WTI次月：成交量198,850手，持仓量312,024手，持仓量增加18,683手。
Brent近月：成交量287,008手，持仓量448,609手，持仓量减少31,963手。
Brent次月：成交量271,495手，持仓量461,722手，持仓量增加16,177手。

价差分析

SC近月-SC次月：现值为4.7元，前值为15.9元，价差大幅收窄。
SC近月-WTI近月：现值为47.4元，前值为59.7元，价差缩小。
SC近月-Brent近月：现值为4.9元，前值为28.9元，价差明显缩小。
WTI近月-WTI次月：现值为3.24元，前值为4.25元，价差略有收窄。
Brent近月-Brent次月：现值为0.76元，前值为0.58元，价差小幅扩大。

点评

外盘下跌，表明国际原油市场整体承压，但部分品种如Brent仍小幅上涨。

国际市场

原油价格

OPEC一揽子原油价格：现值为85.71美元，前值为84.74美元。
布伦特DTD：现值为86.43美元，前值为85.42美元。
俄罗斯ESPD：现值为82.72美元，前值为81.04美元。
阿曼：现值为85.68美元，前值为85.03美元。
迪拜：现值为85.77美元，前值为85.08美元。
辛塔：现值为71.25美元，前值为69.91美元。

点评

国际原油现货及成品油价格上涨，显示市场对能源需求的乐观预期。

国内市场

成品油价格

大庆：现值为84.94元，前值为84.03元。
胜利：现值为88.03元，前值为86.90元。
中国汽油批发价指数：现值为8,889元/吨，前值为8,886元/吨。
中国柴油批发价指数：现值为7,663元/吨，前值为7,656元/吨。

点评

国内成品油价格整体上涨，反映出国际原油上涨的传导效应。

甲醇市场

价格与库存

甲醇夜盘：下跌0.04%，短期看涨。
沿海库存：截至3月14日为71.5万吨，环比下跌0.6万吨，跌幅0.83%，同比下跌1.24%。
可流通货源：预计为27.3万吨。
本周进口船货到港量：预计为51.05-52万吨。

装置开工情况

国内甲醇制烯烃装置：平均开工负荷为82.63%，较上周上涨0.89个百分点。
国内甲醇整体装置：开工负荷为75.36%，较上周上涨0.02个百分点，较去年同期上涨6.88个百分点。

点评

受山东MTO装置开车及新疆MTO装置提负影响，国内甲醇开工率提升，短期看涨。

宏观消息

中共中央政治局召开会议，强调要抓好高质量发展这个首要任务，深化改革开放，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

评论及策略

原油

夜盘继续上涨，主要受乌克兰袭击俄罗斯炼油厂影响，尽管炼油活动减少可能促使原油出口增加，但由于储存限制，或导致原油减产。此外，美国原油库存持续减少，汽油库存下降，馏分油库存增加，战略石油储备达到历史最高水平，对油价形成支撑。

甲醇

短期看涨，沿海库存持续下降，进口船货到港量稳定，开工率提升，市场需求稳固。

风险提示

报告中所依据的数据和结论存在范围局限性，对未来预测可能不及预期，且宏观环境和产业链影响因素存在不确定性。

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