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棉花市场周总结（2025年7月16日）

一、行情回顾

本周棉花主力合约走势偏弱，收阴线，周收盘价为 15750元/吨，较上周收盘价下跌 375点，表明市场情绪偏谨慎，短期价格承压。

二、消息面情况

1. 中国棉花生产情况

• 新疆棉田整体长势平稳，棉株发育良好，田间结构合理。
• 今年棉花生长基础扎实，丰产潜力突出。
• 当地纺织市场处于传统淡季，织造企业开机率略高于佛山地区，但整体仍不足六成，呈现下行趋势。
• 染厂开机率约四至五成，机台饱和度偏低，无需排单。
• 坯布交货周期约为7天，但坯布库存普遍升至 30天以上，企业去库意愿强烈。
• 原料库存持续回落，周转期约 20天。
• 尽管有少量外贸打样订单跟进，但整体需求改善有限，难以扭转淡季格局。
• 部分企业选择让利出货，部分坯布每米亏损可达 0.5元以上。

2. 国际市场动态

• 美国零售数据：6月零售环比增长 0.2%，为5个月来最小增幅；5月数据上修为增长 1.0%，符合预期。
• 6月服装零售环比下降 0.9%，成为当月表现最疲弱的品类之一。
• 巴西棉花出口：6月出口 22.23万吨，年度累计出口 324.6万吨。预计全年出口量将达到 326.6万吨，较当前数据仍有 5万吨 的增长空间。
• 澳大利亚棉花出口：截至5月，本营销年度（3月-2月）累计出口 358,800包，其中 中国占比48%，是主要出口市场。
• 预计本营销年度总出口量将达 420万包，可能略高于预期。

三、基本面情况

1. 供应端

• 本周棉花供应依然充足，市场整体处于宽松状态。
• 库存数据方面，本周棉花库存减少 209张，显示市场去库进程加快。

2. 需求端

• 下游棉纱市场交投清淡，需求疲软。
• 部分纺企在价格低位时选择逢低补库，但整体需求仍偏弱。

3. 市场情绪

• 由于市场处于传统淡季，企业普遍采取让利策略以促进销售。
• 消费者支出持续增长，但消费偏好已从非必需品（如服装）转向必需品（如食品、能源等）。

四、核心观点与关键信息

核心内容

• 棉花价格本周继续承压，主力合约收阴。
• 中国棉花生产形势良好，但下游纺织市场仍处淡季，需求疲软。
• 国际市场方面，美国服装零售表现不佳，巴西棉花出口仍有增长空间，澳大利亚出口市场集中于中国、越南等国家。

主要观点

• 国内需求疲软：纺织企业开机率低，坯布库存高，去库意愿强，但整体需求未见明显改善。
• 国际出口预期向好：巴西棉花出口量接近年度目标，澳大利亚出口表现稳健，中国仍是主要买家。
• 价格承压：市场供需格局偏弱，叠加淡季影响，价格持续下行压力较大。

关键信息

• 本周棉花主力合约收盘价：15750元/吨，下跌 375点。
• 中国新疆棉田长势良好，丰产潜力大。
• 国内纺织市场仍处淡季，企业让利出货，部分亏损。
• 巴西6月出口22.23万吨，预计全年出口量达326.6万吨。
• 澳大利亚本年度出口量预计达420万包，中国为主要买家。

五、数据来源

• 数据来源：文华财经

六、免责声明

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