速冻食品行业深度报告：BC共振，顺应趋势_27页_1mb

速冻食品行业深度报告总结

核心内容

• 行业现状：速冻食品行业已成为千亿级市场，近年来实现较快增长，2013年至2021年复合增长率达13.22%。2021年市场规模达到1755亿元，同比增长25.99%。
• 细分品类：速冻面米制品为第一大品类，占2020年速冻食品市场份额的52.40%，速冻调制食品占33.30%。
• 竞争格局：速冻面米制品市场集中度较高，2020年CR3为47%，而速冻火锅料制品市场相对分散，CR3为16%。
• 行业发展趋势：BC端齐发力，推动行业加速发展。餐饮行业稳步增长，连锁化趋势明显，消费者对速冻食品需求增加。

主要观点

行业增长因素

• 消费习惯：消费者对方便快捷食品的需求增加。
• 人口结构变化：独居家庭数量增加，推动速冻食品在家庭端的需求。
• 冷链技术发展：冷链运输技术的提升保障了速冻食品品质与新鲜度，推动行业集中度提升。
• 经济与生活节奏：居民消费水平提高，生活节奏加快，使速冻食品成为消费趋势。
• 疫情催化：疫情期间，宅经济兴起，速冻食品成为消费者的重要选择。

行业集中度提升

• 品牌效应：品牌影响力提升有助于市场份额向头部企业集中。
• 政策支持：国家出台相关政策，推动行业规范化与规模化发展。
• 技术驱动：拥有先进冷链技术的企业具备更强的市场竞争力。

需求增长驱动因素

• B端：餐饮连锁化、降本增效推动速冻食品需求提升。
• C端：工作节奏加快、疫情反复、家电普及等因素共同推动速冻食品需求增加。

关键信息

市场规模

• 2013年：649.8亿元
• 2021年：1755亿元
• 年均复合增速：13.22%

零售与餐饮渠道占比

• 零售渠道：54%
• 餐饮渠道：46%

重点公司

• 三全食品：国内首家速冻米面食品企业，2022H1营收占比为89.58%。
• 安井食品：以速冻火锅料制品为核心，2022H1营收占比为49.11%。
• 千味央厨：专注于速冻面米制品，2022H1营收占比为48.59%。

公司盈利能力

• 三全食品：2022H1毛利率29.88%，净利率11.28%
• 安井食品：2022H1毛利率21.86%，净利率8.72%
• 千味央厨：2022H1毛利率22.47%，净利率6.99%

投资策略

• 首次覆盖，给予推荐评级：速冻食品行业具备增长潜力，未来需求空间较大。
• 关注标的：三全食品（002216）、安井食品（603345）、千味央厨（001215）等公司值得关注。

风险提示

• 市场竞争加剧：行业增长带动中小企业涌入，可能引发价格战与产能过剩。
• 食品质量安全风险：小企业产品标准化程度低，可能影响行业形象。
• 宏观经济下行风险：疫情反复可能影响餐饮业，进而影响B端需求。
• 原材料价格波动风险：部分原材料如肉类、油脂价格波动较大，可能影响企业成本。

图表与数据概览

图表目录

• 图1：速冻食品分类
• 图2：速冻食品行业产业链
• 图3：2013-2021年速冻食品市场规模与增速
• 图4：2020年速冻食品结构占比
• 图5：速冻面米行业市场竞争格局
• 图6：速冻火锅料行业市场竞争格局
• 图7：2016年日本速冻食品市场竞争格局
• 图8：2014-2021年我国冷链物流市场规模与增速
• 图9：我国速冻食品渠道结构
• 图10：2019年世界主要国家或地区人均速冻食品食用量
• 图11-13：我国餐饮行业收入与连锁化率
• 图14：2018-2020年不同线级城市餐饮连锁化率
• 图15：2020年正餐类餐饮企业平均成本构成
• 图16：2013-2021年我国餐饮就业人员平均工资
• 图17：我国居民早餐用时占比
• 图18：我国居民不吃早餐的原因
• 图19：2020年疫情期间部分食品天猫销量同比增速
• 图20：2016-2021年人均可支配收入与增速
• 图21：“一人户”家庭数占比
• 图22-23：城镇家庭家电拥有量
• 图24-26：三全食品成本结构
• 图27：安井食品成本结构
• 图32-34：重点公司2022H1产品营收结构
• 图35-37：重点公司2022H1渠道营收结构
• 图38-40：重点公司2022H1地区营收结构
• 图41-43：重点公司2017-2022H1营收与净利率
• 图44-45：重点公司2017-2022H1毛利率与净利率对比

表格目录

• 表1：2021年以来部分速冻食品公司产品提价情况
• 表2：2022H1主要速冻食品公司费用率对比
• 表3：重点公司盈利预测及投资评级

投资建议

• 行业前景：速冻食品行业增长空间较大，未来几年预计持续增长。
• 企业潜力：三全食品、安井食品、千味央厨等企业在各自细分领域具有较强竞争力。
• 推荐理由：消费习惯、冷链技术、人口结构变化等因素共同推动行业需求增长。

风险提示

• 市场竞争加剧
• 食品质量安全风险
• 宏观经济下行风险
• 原材料价格波动风险

总结

速冻食品行业作为消费趋势的一部分，正迎来快速增长阶段。随着消费习惯的改变、人口结构的调整、冷链技术的进步，速冻食品在B端和C端均表现出强劲需求。尽管行业集中度存在差异，但随着品牌影响力增强、政策支持及技术提升，行业集中度有望进一步提高。重点公司三全食品、安井食品、千味央厨在行业中的表现各异，但均具备较强的市场竞争力。投资者可关注该行业的发展潜力及重点企业的表现，同时需注意潜在的风险因素。