20210611-建信期货-能源化工策略周报_46页_5mb

能源化工策略周报总结

核心内容

2021年6月11日发布的建信期货能源化工策略周报，涵盖了原油、燃料油、聚酯、甲醇、聚烯烃、尿素和纸浆等主要能源化工品种的行情回顾、基本面分析及操作建议。整体来看，市场在需求恢复、供应调整及政策影响下呈现震荡偏强走势，部分品种因库存压力或成本上升而偏弱震荡。

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原油

主要观点

• 本周油价延续上涨，但涨势趋缓。
• OPEC和EIA上调了2021年下半年的需求预期，市场对疫苗推广后的原油需求恢复较为乐观。
• 疫情对全球经济的影响逐步消退，但伊朗供应恢复仍是主要不确定性因素。
• 美国解除部分伊朗石油官员的制裁，导致油价一度下跌，但随后回升。
• 石油库存方面，美国原油库存下降，但需求回升速度弱于供应。

关键信息

• WTI主力：收盘70.40美元/桶，涨跌幅0.15%。
• Brent主力：收盘72.67美元/桶，涨跌幅1.16%。
• SC主力：收盘453.5元/桶，涨跌幅1.86%。
• 原油投机净多持仓同步增长，预计油价震荡偏强。

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燃料油

主要观点

• 本周内盘燃料油价格窄幅震荡，高低硫价差小幅拉宽。
• 成本端支撑较强，伊朗核协议谈判未取得实质性进展，对高硫供应形成压力。
• 新加坡库存压力有所增加，但需求端有所改善。
• 随着欧美疫情控制，航运需求回升，运价上涨。

关键信息

• FU2109：收盘2590元/吨，涨跌幅-0.31%。
• LU2109：收盘3374元/吨，涨跌幅0.18%。
• 高硫库存下降，低硫库存上升，低硫占比接近90%。
• 新加坡高硫380掉期首行报收394.78美元/吨，低硫514.76美元/吨。
• 随着伊朗供应恢复，高硫价格可能受到冲击，但整体燃料油基本面尚可，预计震荡偏强。

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聚酯

主要观点

• PTA和乙二醇价格震荡回落，PTA检修设备恢复，供应端增量明显。
• 下游需求相对稳定，但去库幅度减弱，存在累库风险。
• 乙二醇新装置投产，港口库存转向累库，对价格形成压制。
• 本周聚酯开工负荷维持在89%左右，预计震荡整理为主。

关键信息

• TA2109：收盘4634元/吨，周环比下跌3.50%。
• EG2109：收盘4774元/吨，周环比下跌5.00%。
• PTA现货价格：华东内贸4635元/吨，周环比下跌2.15%。
• MEG现货价格：张家港4928.5元/吨，周环比下跌3.01%。
• 部分装置检修，预计未来两周聚酯开工负荷变化有限。

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甲醇

主要观点

• 本周甲醇期现货价格延续下跌趋势，国内供应偏紧，但进口量增加。
• 供应端压力有所缓解，但需求端未明显改善。
• 原油价格高位震荡，成本支撑较强，甲醇预计偏弱震荡。

关键信息

• MA2109：收盘2452.2元/吨，周环比下跌3.24%。
• 华东现货价格：LLDPE 7550-7900元/吨，周环比下跌4.43%-4.82%。
• 甲醇开工负荷：国内74.08%，西北83.65%，周环比上升。
• 甲醇库存：华东华南沿海地区库存84.07万吨，环比上升6.34%。
• 乙二醇利润压缩明显，煤制乙二醇账面利润-120元/吨，油制乙二醇亏损。

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聚烯烃

主要观点

• 聚烯烃延续震荡走势，短期受油价波动影响，但整体走势偏弱。
• 石化库存略低于去年同期，去库速度放缓，供应端施压，需求端提振有限。
• 7月后新增产能逐步释放，市场供应压力增加，但需求端未明显改善。

关键信息

• L2201：收盘7548元/吨，周环比下跌2.29%。
• PP2201：收盘8035元/吨，周环比下跌2.64%。
• PE石化库存：69万吨，去年同期74万吨。
• PP下游开工：受限电影响，开工率下降，BOPP开工负荷率60%，注塑开工负荷率55%。
• 聚烯烃价格受成本支撑，但预计弱势震荡。

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尿素

主要观点

• 尿素价格维持高位，低库存支撑较强，但现货价格调整压力显现。
• 高价刺激产量增量有限，供应端弹性下降。
• 随着夏季肥市场销售接近尾声，需求端有所减弱，但潜在出口需求仍存。
• 基差走强，盘面深贴水为后期价格回落提供安全边际。

关键信息

• UR2109：收盘2316元/吨，周跌幅2.03%。
• 尿素企业库存6.9万吨，环比增加2.3吨，同比减少50%。
• 尿素日均产量16.13万吨，周环比下降1.41%，同比上涨2.84%。
• 复合肥开工率30.64%，周环比下降5.91个百分点，同比下降10.95个百分点。
• 尿素价格高位震荡，预计后期价格回落为主。

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纸浆 & 橡胶（部分信息缺失，未详细分析）

由于文档中未提供纸浆和橡胶的详细分析内容，故未在本总结中展开。