2017-医美行业研究医美机构篇资本介入，连锁化加速推进_32页_2mb

医疗美容行业研究报告总结

核心内容

医疗美容行业分为生活美容和医疗美容，其中医疗美容又可分为手术类和非手术类（微整形）。医疗美容具有消费和医疗双重属性，需在医疗机构开展，对技术和安全性要求较高。我国医美行业市场规模约750亿元，预计未来将以年均30%以上的速度增长，其中微整形增速可达40%以上。

主要观点

• 行业增长：医疗美容行业正处于高速增长期，2015年预计市场规模达750亿元，年均增速超过20%。全球医美市场也呈现增长趋势，2011-2013年全球复合增长率达18.5%。
• 市场结构：行业集中度低，竞争激烈，未来将呈现集团化连锁和优秀私人诊所并存的格局。集团化连锁具备品牌优势、规模化效应和更好的售后服务，而私人诊所则依靠医生个人品牌。
• 行业监管：我国医美市场处于鱼龙混杂阶段，监管政策逐步完善，以规范市场秩序，提升行业水平。
• 市场趋势：消费者更关注安全性、技术水平和价格，医美行业对广告投入依赖度高，占收入约30%。随着技术提升和服务优化，消费者对国内医美机构的认可度将提高。

关键信息

全球医美市场概况

• 全球市场：2014年全球医疗美容手术量超过1066万次，非手术类项目占比达83.45%。
• 主要国家：美国为全球最大医美市场，韩国为全球最成熟市场，台湾为亚洲第二大医美市场。
• 医师数量：2014年全球整形外科医师人数达4万多人，美国占15.6%，中国排名第三，占6.9%。

我国医美市场发展

• 行业特点：医美市场消费群体以20-45岁女性为主，占80%。中国女性对医美的需求与亚洲其他地区不相上下。
• 市场规模：2014年我国医美市场规模约为750亿元，预计未来几年增速将超30%。
• 市场分布：医美需求主要集中在一线城市和部分二线城市，如北京、上海、深圳、广州、南京、长沙、成都、重庆等。

A股医美行业标的

• 朗姿股份：拟收购韩国DMG集团33%股权，通过集团化运营与互联网结合，打造医美平台。
• 合金投资：拟募资不超过20亿元用于四川华普医院改扩建PPP项目，建设多所医院及医养中心。

新三板医美企业

• 华韩整形：全国唯一通过JCI认证的医美企业，拥有5名韩国医生和完善的医疗团队，2015年净利润达924万元。
• 丽都整形：经过3-4年发展，2014年开始盈利，2015年1-5月净利润为7.46万元，净利润率9.03%。
• 利美康：专注于贵州省，2015年收入6,730万元，净利润748万元，具备设备先进、品牌积淀和医师团队优势。

行业趋势与前景

• 集团化连锁发展：集团化连锁运营具有标准化、规模化和品牌化优势，有利于吸引优质医生资源和客户。
• 私人诊所潜力：随着医生多点执业政策的实施，优秀医生将开设个人诊所，形成与集团化并存的市场格局。
• 资本介入：资本介入推动行业整合，提高行业集中度，促进规模化发展。

政策与监管

• 监管政策：自1994年起，我国陆续出台多项医美行业监管政策，包括《医疗机构诊疗科目名录》、《医疗美容服务管理办法》等，逐步规范市场秩序。
• 行业挑战：非法执业、价格混乱和虚假宣传等问题制约行业健康发展，未来政策将更加严格。

企业经营分析

• 华韩整形：2014年收入2.47亿元，净利润211万元。子公司南京友谊医院是主要盈利来源，2015年收入达1.47亿元，净利润924万元。
• 丽都整形：2015年收入1.72亿元，净利润7.76万元。主要依靠广告投入和人才资源提高市场竞争力。
• 利美康：2015年收入6,730万元，净利润748万元。作为区域三级专科医院，具备设备先进、品牌和医师优势。

费用与成本

• 营销费用：占收入约30%-33%，是推动市场扩张的重要手段。
• 管理费用：占收入约15%-22%，公司注重管理体系建设，提升运营效率。
• 人工成本：占收入约4%-8%，核心资源为人才，公司具备较强的医师团队。

结论

医疗美容行业未来前景广阔，预计将持续快速增长。随着资本介入和政策完善，行业将向集团化连锁和优质私人诊所方向发展，提升整体服务水平和市场规范性。朗姿股份和合金投资是A股市场关注的医美行业标的，具备较强的市场竞争力和发展潜力。