20241105-紫金天风-PVC周报_会议前的平静_30页_3mb

报告总结

本报告分析了PVC及其相关产品的期货市场情况。

核心观点：当前基本面中性。检修陆续回归，供应小幅上升；内需较弱，外需表现平平。近期盘面窄幅震荡，静待会议政策；12月需关注01合约仓单压力。

近期市场情况

1. 供应端：国内产能利用率逐步提升，尤其是乙烯法PVC粉周产量增至3.27万吨。检修损失减少，供应回升趋势明显。
2. 需求端：下游制品开工率微降，管材、型材开工率分别为38.4%、41.9%，处于低位。9月出口环比增长38%，但近期表现一般，印度反倾销税公布不利；内需地产数据持续疲软，对PVC需求构成压力。

价格与利润

1. 价格：原料电石和兰炭价格稳中趋弱，电石价格持平本周，兰炭价格也未见变动。
2. 利润：一体化企业的利润虽然有所改善，但仍处低位；外购电石法利润仍未转亏为盈，乙烯法利润维持稳定。

宏观因素

宏观层面中性，建议关注国内政策会议及海外大选与货币政策会议。

期货市场分析

1. 盘面：01合约震荡偏弱，月差维持震荡。
2. 仓单：11月4日仓单增加，但相对高位，短期仓单压力较小。
3. 出口：9月出口数据环比增强，但需警惕反倾销税落地风险。

未来展望

1. 当前供需阶段性偏弱，等待政策兑现及美地产出数据支撑。
2. 12月供应恢复力度或加剧，仓单问题需密切关注。
3. 下游需关注新增订单和周度预售情况。

免责声明：本报告基于公开信息分析得出，仅供参考，不构成本公司的任何投资建议，且不排除报告引用信息的时效性与准确性变化可能带来投资风险。