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PVC期货早报总结

一、市场概览

• 供应端：2024年9月PVC产量环比小幅增长，本周样本企业产能利用率下降，电石法产量减少，乙烯法产量小幅增加，整体供给压力有所缓解，但预计下周仍将持续下行。
• 需求端：需求复苏不畅，节前备货需求未启动，印度出口因BIS政策影响边际减弱，PVC终端开工率整体低迷，内需政策预期尚待兑现。

二、核心观点

1. 成本与基差：

• 电石成本趋弱，乙烯法成本随原油震荡，总体成本支撑不足。
• 华东SG-5现货价5300元/吨，基差为-67元/吨，现货贴水期货。

2. 库存与供需：

• 企业库存、电石法、乙烯法及社会库存均处于高位，供需基本面偏弱，供给过剩。
• PVP产量处于往年低水平，挤压乙法利润，电石价格高位回落。

3. 盘面趋势：

• 价格多空顾
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# PVC期货每日报告核心摘要

## 一、基本面分析
- **供应端**：2024年9月PVC产量环比增1.24%至19407万吨；本周产能利用率78.00%，环比降10.3个百分点；电石法、乙烯法产量分别环比减0.37%和增4.37%。预计供给压力趋弱。

- **需求端**：产能利用率偏低，需求复苏不畅，出口受限，内需政策落地效果待观察。

- **成本支撑**：电石成本趋弱，乙烯法成本跟随原油波动，整体支撑不足。

- **库存情况**：企业库存增加至3900万吨，开工率高位运行，供应增加与需求下降抵消。

## 二、盘面分析
- **价格走势**：MA20线下方运行，主力合约期价收于下限，偏空局面。
  
- **主力持仓**：净空头增仓，表明市场看空情绪较强。

## 三、综合判断
- **短期走势**：供给端压力略有缓解，但库存仍高，内需疲软，基本面偏弱。
- **中长期风险**：内需改善不及预期、出口政策变化、原油波动可能削弱成本支撑。

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**免责声明**  
本报告由大越期货股份有限公司出具，仅作为市场参考分析之用，不构成实际投资建议。  
实际投资请谨慎评估风险并根据自身策略操作，大越期货对报告内容不作担保。