20240719-冠通期货-短期承压震荡反复_关注成本支撑力度_4页_669kb

冠通期货黑色系研究报告总结

当前市场表现

今日黑色系震荡反复，成材价格盘中持续下探，尾盘减仓回抽，收盘价格总体变动有限。螺纹钢与热卷主力合约微幅上涨，持仓量显示多增空减，市场呈现多头力量略占优势的态势。

核心观点：
短期黑色系承压偏弱震荡，重点关注成本支撑力度。成材供需矛盾并未根本改善，部分品种面临库存压力。预计就重要会议后的宏观情绪扰动而言，影响有限。

基本面分析

1. 供应端：成材供应持续小幅收紧，钢联数据显示总库存连续两周去化，但基本面变化有限。
2. 需求端：五大材产量同比下降，但表内外材供应矛盾犹存。新钢标执行对钢筋现货市场库存形成一定消化压力。

成本支撑变化

铁水产量连续三周小幅下跌后重现反弹，与五大材产量走势再度出现背离，表外材供应可能保持强劲。五大材盈利钢厂比例不足三分之一，钢厂盈利率持续下滑，反映出成材供需矛盾仍未化解。

期货与现货情况

螺纹钢主力RB2410收盘于3479元/吨（+0.12%)；热卷主力HC2410收盘于3665元/吨（+0.11%）。现货方面，上海市场螺纹钢、热卷价格分别下调10元/吨报3350元/吨与3620元/吨。基差处于历年同期偏低水平，显示期货价格对现货价格支撑不足。

数据跟踪（宝钢）

7月18日数据显示，螺纹钢产量环比下降，但在产需双降趋势下，淡季期产量或将继续下行。热卷供需仍总体偏强，需求端淡季韧性较好，产业数据尚难出现明显好转。

交易建议

建议投资者短期保持观望，谨慎对待单边方向选择，密切关注成本端变化和宏观情绪走向。

[注] 本报告仅为摘要，完整内容请参见冠通期货报告，并注意免责声明要求。