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港股晨报摘要

宏观经济：鲍威尔软硬兼施，强调抗通胀决心

• 鲍威尔政策立场：
  • 上周五演讲强调“硬姿态”，表明持续应对通胀。
  • 暗示适当情况下考虑进一步加息，保持政策限制性至通胀趋势下降。
  • 分析通胀多维度（商品、住房、服务），指出经济增长超预期可能引发通胀上行风险。
  • 强调货币政策滞后性和供需错位带来的不确定性，决策需平衡过度紧缩和收紧不足。
• 市场反应：美债市场和期货市场反应显著，9月加息概率升至20%，11月加息概率升至46.7%。

公司点评

1. 理士国际（842.HK）

• 业绩亮点：
  • 2023年上半年营收60.03亿元，同比降27%；母公司权益净利润20.9亿元，同比增1613%。
  • 海外市场收入占比超40%，储能市场增速显著，年复合增长率88%。
  • 预计2023年储能收入翻番至15亿，利润率提高。
• 投资建议：
  • 当前估值不高，可持续关注，加大储能和锂电布局是长期看点。

2. 移卡（9923.HK）

• 业绩查漏：
  • 上半年总收入20.6亿元，同比增长26%，但净利润下降56%至3300万元。
  • 支付业务受非经常性收入调整影响，毛利率下降，短期利润承压。
  • 到店电商业务模式调整，收入同比下降63%。
• 投资建议：
  • 调低2023年全年收入和利润预测，目标价调整至17.5港元，评级调整为“增持”。
  • 支付业务基本盘稳固，GPV增长良好；
  • 到店电商模式需时间验证，关注模式转型后的盈利能力。

行业展望

储能行业发展预期

• 全球家用储能新增装机规模2022年达15GWh，预计2025年将达100GWh。
• 中国2023年电化学储能出货量预计达92GWh，2025年将达300GWh。

静态总结摘要

• 美联储动向：鲍威尔强调强硬抗通胀立场，美股或在四季度走强。
• 港股表现：恒生指数和科技指数下跌，市场情绪偏弱。
• 移卡业务进展：支付业务收入增长，但电商业务短期承压。
• 投资建议：虽短期调整，但中长期尤其是支付与储能布局看好，估值仍具吸引力。