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宝城期货能化早评总结（20210601）

核心内容概述

本报告对2021年6月1日橡胶（RU）、原油（SC）和甲醇（MA）等能化品种进行了短期、中期走势分析，并给出了相应的日内观点与策略参考。同时，也列出了宝城期货各地营业部的联系方式和免责条款。

品种分析

1. 橡胶（RU2109）

• 短期走势：空
• 中期走势：震荡
• 日内观点：下跌
• 策略参考：13800存在压力

主要观点：

• 供应端：云南产区开割率较低，东南亚国家如泰国因雨水增多及疫情限制影响，产量释放有限。
• 需求端：国内轮胎企业开工负荷持续下滑，库存压力大，采购节奏放缓。
• 市场前景：受通胀和流动性收紧影响，全球大宗商品估值下移。虽然短期新胶释放不足可能支撑胶价，但下游需求疲软将限制反弹空间，预计胶价将维持震荡走势。

2. 原油（SC2107）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：多
• 日内观点：上涨
• 策略参考：450存在压力

主要观点：

• 宏观面：美国经济数据持续好转，预算提案推动联邦支出增加，夏季出行需求回升预期增强。
• 供应端：OPEC+成员国增产，美国和伊朗原油产量增加，整体供应压力上升。
• 需求端：全球三大能源机构调整需求预期，下半年需求有望回升。
• 市场前景：短期内油价受多头推升影响，但伊朗石油解禁可能带来供应增量，油价或将维持高位震荡。

3. 甲醇（MA2109）

• 短期走势：空
• 中期走势：震荡
• 日内观点：下跌
• 策略参考：2600存在压力

主要观点：

• 政策面：监管层多次干预大宗商品价格，煤炭价格回落降低煤制甲醇成本，引发甲醇价格下跌。
• 供需面：国内甲醇装置开工率较高，但下游检修导致需求下降，库存累积，价格走弱。
• 国际影响：欧美经济复苏带动甲醇需求增加，国际价格偏强，国内港口价格受套利影响偏强，而内地供应过剩，价格偏弱。
• 市场前景：甲醇价格短期内仍受成本影响，或继续寻底。长期看，若进口量无法有效增加，市场将在套利开启后实现新的供需平衡。

关键信息总结

• 橡胶市场：

  • 供应端受云南旱情和东南亚降雨影响，产量释放有限。
  • 下游轮胎需求疲软，库存压力大，开工负荷持续下滑。
  • 未来供需矛盾加剧，胶价预计维持震荡。

• 原油市场：

  • 美国经济数据好转，夏季出行需求预期增强，推动油价上涨。
  • OPEC+增产，美国页岩油产量上升，伊朗石油解禁预期带来供应压力。
  • 需求端预测调整，下半年需求有望回升，但短期内油价仍面临上行压力。

• 甲醇市场：

  • 政策调控导致煤炭价格回落，成本支撑减弱，甲醇价格下跌。
  • 下游检修导致需求下降，港口库存下降，内地供应过剩。
  • 国际需求增加，港口价格偏强，内地价格偏弱，套利尚未开启。
  • 长期看，进口量减少可能促使市场供需再平衡。

宝城期货营业部信息

免责条款

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