20240701-国投安信期货-贵金属周报_贵金属延续震荡_本周面临多重冲击_7页_2mb

贵金属周报总结

核心内容概述

本周贵金属市场整体呈现震荡格局，黄金和白银价格在不同数据和地缘政治风险的影响下波动。市场对美联储降息预期有所升温，但实际降息时间仍存不确定性。同时，全球地缘政治局势紧张，可能对贵金属价格形成支撑。

行情分析

上周贵金属表现

• Comex黄金：周收盘价2336.9美元/盎司，上涨0.09%。
• Comex白银：周收盘价29.435美元/盎司，下跌0.49%。
• 沪金：周收盘价551.52元/克，下跌1.47%。
• 沪银：周收盘价7761元/千克，下跌3.42%。

美联储政策动态

• 美国第一季度核心PCE物价指数：年化季率终值为3.7%，高于预期。
• 美国第一季度实际GDP：年化季率被上修至1.4%。
• 失业数据：美国至6月22日当周初请失业金人数为23.3万人，低于预期。
• 美联储官员观点：
  • 鲍曼：认为2024年不会降息，将推迟至2025年。
  • 库克：认为维持就业增长可能需要20万人/月，通胀将继续下行，明年某个时候降息是合适的。
  • 巴尔金：认为抗通胀斗争尚未胜利，目前不适合发布前瞻指引。
  • 博斯蒂克：认为通胀正朝着“正确方向”发展，第四季度可能降息，预计2025年将降息四次。

本周关注重点

本周市场将面临多重扰动，重点数据及事件包括：

• 周一：美国ISM制造业PMI
• 周二：美国JOLTS职位空缺
• 周三：美国ADP就业、美国周度初请失业金人数、美国6月ISM非制造业PMI
• 周四：美联储货币政策会议纪要
• 周五：美国非农就业数据

操作评级

• 黄金：★★★（趋势性上涨预期较强，具备投资机会）
• 白银：★★★（趋势性上涨预期较强，具备投资机会）

关键信息与市场影响因素

经济数据表现

• 美元指数：小幅下跌0.08%
• 美国十年期国债收益率：上涨1.63%
• 标准普尔500指数：下跌0.41%
• VIX波动率指数：上涨1.63%
• 布伦特原油：持平
• LME三个月铜：上涨0.76%

贵金属与相关资产关系

• 黄金与实际利率：黄金价格与实际利率呈现负相关关系。
• 黄金与美元指数：黄金价格与美元指数呈负相关。
• 黄金与COMEX净多持仓：净多持仓增加，显示市场多头情绪升温。
• 白银ETF持仓与价格：白银ETF持仓变化与价格走势一致。

其他重要指标

• 全球央行购金情况：全球央行购金行为持续，显示对黄金的长期配置需求。
• 美国通胀预期：美国通胀保值债券损益均衡通胀预期有所上升。
• 美国国债收益率曲线：收益率曲线结构保持稳定，显示市场对经济前景的预期较为一致。

分析结论

本周贵金属市场将继续受到美联储政策预期、地缘政治风险及全球经济数据的多重影响。尽管短期内存在回调可能，但中长期来看，贵金属价格仍有望受益于美联储降息预期及全球动荡局势。投资者应密切关注美国PCE数据、非农就业数据及美联储会议纪要，以把握市场走势。

分析师信息

• 刘冬博（高级分析师）
  • 资格编号：F3062795 Z0015311
• 吴江（高级分析师）
  • 资格编号：F3085524 20016394
  • 联系电话：010-58747784
  • 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

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