20230430-创元期货-玻璃周报_厂家利润全面兑现_新一轮博弈拉开序幕_17页_1mb

报告摘要

玻璃行业周报交易员摘要

基本信息

核心要点

本周回顾
- 供应：全国浮法玻璃日均产量1617万吨（+0.75%），开工率79.21%（+0.07%）。
- 需求：深加工订单天数增至165天，较上期增加17天。
- 库存：企业库存45746万重箱（-9.07%），库存可用天数201天（-2天）。
- 利润：
  - 天然气燃料玻璃利润：285元/吨（+229元）
  - 煤制气燃料玻璃利润：272元/吨（+172元）
  - 石油焦燃料玻璃利润：577元/吨（+226元）
展望后市
- 现货价格持续上涨，涨幅略有收窄，产销有所回落。
- 未来1-2年竣工端难以有大规模新增，复产点火较多但整体供应增量预期有限。
- 库存去化较快，部分地区库存偏低。
- 成本端支撑明显，厂商盈利改善。若库存去化速度维持，则可能需要更高价格来刺激供应增加，以实现供需再平衡。
- 关注真实需求持续性；若供应恢复较快，玻璃可能面临供需压力增加；反之，涨势将持续。
风险点
- 近远月合约出现“劈叉”，当前交割临近，价格联动告一段落。
- 近月合约因厂家库存低，易涨难跌。
- 远月合约需关注成本下降、新点火复产、远月价差变化。
- 09合约进入新一轮博弈。
- 曲线结构改变，回调做多机会与7-9正套机会增加。