> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 行业投资评级总结 ## 核心内容 本报告为中邮证券研究所发布的有色金属行业投资评级，核心观点为“强于大市维持”。报告分析了有色金属行业近期的市场表现、价格走势、库存变化以及投资建议，并提供了风险提示。 ## 主要观点 ### 1. 行业整体表现 - 本周有色金属行业涨幅为 **5.59%**，排名 **第9**。 - 行业相对指数表现良好，预计未来将维持 **强于大市** 的趋势。 ### 2. 价格走势 #### 基本金属 - **LME铜**：上涨 **4.12%** - **LME铝**：上涨 **1.27%** - **LME锌**：上涨 **2.41%** - **LME铅**：下跌 **0.21%** - **LME锡**：上涨 **3.88%** - **LME镍**：上涨 **1.11%** #### 贵金属 - **COMEX黄金**：上涨 **1.45%** - **COMEX白银**：上涨 **3.90%** - **NYMEX铂**：上涨 **2.77%** - **NYMEX钯**：上涨 **1.52%** #### 新能源金属 - **碳酸锂**：下跌 **1.86%** - **钴**：持平 ### 3. 库存变化 - **铜**：全球显性库存 **累库** **1298吨** - **铝**：全球显性库存 **去库** **7389吨** - **锌**：全球显性库存 **累库** **792吨** - **铅**：全球显性库存 **去库** **2801吨** - **锡**：全球显性库存 **累库** **1952吨** - **镍**：全球显性库存 **累库** **1728吨** ### 4. 投资建议 - **黄金和电解铝**：可能迎来主升浪，建议逢低购入商品及权益。 - **铜**：风偏上行，建议择机增配。 - **铝**：长期上涨空间存在，建议增配电解铝权益。 - **钨**：短期调整压力，但战略价值稳固，后期有望补库。 - **锂**：供需博弈，价格高位震荡，中短期震荡区间为 **15-17万元/吨**。 ### 5. 推荐股票 - 盛达资源 - 兴业银锡 - 赤峰黄金 - 神火股份 - 紫金矿业 ## 关键信息 ### 投资评级标准 - 投资建议基于报告发布日后 **6个月** 内的相对市场表现。 - 基准指数： - A股市场：沪深300指数 - 香港市场：恒生指数 - 美国市场：标普500或纳斯达克综合指数 - 新三板市场：三板成指 - 可转债市场：中信标普可转债指数 ### 风险提示 - **宏观经济大幅波动** - **需求不及预期** - **供应释放超预期** - **公司项目进度不及预期** ## 分析师信息 - **李帅华**：SAC登记编号 S1340522060001，Email: lishuaiahua@cnpsec.com - **魏欣**：SAC登记编号 S1340524070001，Email: weixin@cnpsec.com - **杨丰源**：SAC登记编号 S1340525070002，Email: yangfengyuan@cnpsec.com ## 公司简介 - **中邮证券**：成立于2002年9月，注册资本 **61.68亿元人民币**，由中国邮政集团有限公司绝对控股。 - **经营范围**：包括证券经纪、证券自营、证券投资咨询、证券资产管理、融资融券、证券投资基金销售、证券承销与保荐等。 - **分支机构**：截至2025年10月底，全国设有 **58家分支机构**，包括 **29家分公司** 和 **29家营业部**。 ## 中邮证券研究所联系方式 - **北京**：地址：北京市东城区前门街道珠市口东大街17号，邮编：100050 - **深圳**：地址：深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼，邮编：518048 - **上海**：地址：上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3楼，邮编：200000 - **邮箱**：yanjiusuo@cnpsec.com ## 图表目录 - 图表1：本周长江一级行业指数涨跌幅 - 图表2：本周涨幅前10只股票 - 图表3：本周跌幅前10只股票 - 图表4：LME铜价格 - 图表5：LME铝价格 - 图表6：LME锌价格 - 图表7：LME铅价格 - 图表8：LME锡价格 - 图表9：COMEX黄金价格 - 图表10：COMEX白银价格 - 图表11：NYMEX铂价格 - 图表12：NYMEX钯价格 - 图表13：LME镍价格 - 图表14：钴价格 - 图表15：碳酸锂价格 - 图表16：全球交易所铜库存 - 图表17：全球交易所铝库存 - 图表18：全球交易所锌库存 - 图表19：全球交易所铅库存 - 图表20：全球交易所锡库存 - 图表21：全球交易所镍库存