20240224-华泰期货-国债期货周报_5年LPR降息25个基点_7页_642kb

国债期货周报总结

市场分析

• 负债端：央行开启降息周期，美联储谨慎降息；中国1月CPI同比下降0.8%，PPI同比下降2.5%；M2同比+8.7%，M1同比+5.9%，剪刀差2.8%收窄；房地产方面，TOP100房企销售同比降36%，深圳楼市限购放松。
• 资产端：美国商业地产压力持续；IMF上调2024年全球增长预测至3.1%，制造业PMI回升；中国出口增长23.0%，贸易顺差7534亿美元；房地产销售同比下降，地产活动数据疲软。

策略建议

• 单边：2406合约持偏多思路。
• 套利：关注收益率曲线陡峭化机会（2×TS-1×T）。
• 套保：采用2406合约适度套保，建议空头使用远月合约管理风险。