20240107-华泰期货-国债期货周报_制造业景气回落_7页_642kb

国债期货周报摘要

策略建议

• 单边策略：关注稳增长政策下的机会，2403合约持偏多。
• 套利策略：关注收益率曲线陡峭化（2×TS-1×T）机会。
• 套保建议：中期存调整压力，建议采用2403合约适度套保。

市场环境分析

负债端

• 城投债：发行利率走低，11月发行规模环比大幅减少。
• 通胀：全国CPI同比下降0.5%，PPI同比下降3%。
• 货币：M2、M1、M0同比增长分别为10%、13%、10.4%。
• 政策：央行发布住房租赁支持政策；国务院完善国有资本经营预算制度。

资产端

• 经济：制造业PMI不及预期，新出口订单下行；LPR报价保持稳定。
• 海外：美国工厂订单超预期增长，民用飞机订单同比大幅上升。

成交情况

• 各主力合约成交及持仓数据：成交与持仓情况震荡波动，2403合约表现尤为活跃。

价格与价差

• 跨品种价差、期限结构变化与资金利率相关性紧密。
• 基差和IRR与同存利率对比显示基差波动增大。

基差跟踪

• 主要券品种基差、IRR走势显示CTD券变化与隐含收益率走势一致。
• 不同期限基差图形表明基差整体呈现负向波动。

免责声明：本报告所载信息仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

（仅提供纯Markdown格式内容，无额外表情或标记）