20241206-银河期货-淡季供需两弱_镍价宽幅震荡_24页_2mb

报告聚焦于镍和不锈钢市场供需分析，基于宏观、需求、供应等多方面，探讨市场趋势和交易策略。总体而言，2023-2024年镍价呈现宽幅震荡，主要受全球经济韧性、地缘政治冲突和产业库存因素影响。需求端12月淡季，不锈钢需求略有回暖，但整体疲软；供应端中印电积镍产量高位，LME库存持续增加，反映供过于求格局，镍矿价格下行预期，但成本支撑下移。

不锈钢市场供需两弱，钢厂利润不佳但扩产，印尼镍矿价格难以下调，成本支撑减弱。需求方面，终端市场部分回暖，但库存积压抑制采购。交易逻辑侧重震荡走弱，需关注成本支撑和库存变化。

全球库存数据显示，镍库存持续增长，印尼镍矿出口和国内产量波动；新能源汽车需求推动硫酸镍消费，但下游采买谨慎。报告还指出中印供需平衡关键，出口交仓力度将影响纯镍过剩程度，未来策略需等待市场驱动明朗。

此总结涵盖核心观点，强调了动荡外部环境、库存压力和需求疲软对市场的影响。