20210223-格林期货-PTA早报_2页_347kb

文档总结

核心内容

本文档为PTA（精对苯二甲酸）市场的观点分析报告，涵盖市场供需、价格走势、操作建议及风险提示等内容。报告指出，节后聚酯行业需求恢复优于往年，开工率提升，产销放量，对PTA价格形成支撑。然而，供给端压力较大，新装置投产导致加工费被压制，成本端驱动逻辑强于基本面因素，短期内价格或高位震荡。

主要观点

• 需求端改善：节后下游需求恢复显著优于往年，聚酯开工负荷达到 $87.69%$，且周一产销放量，聚酯库存水平尚可，对PTA需求构成利好。
• 供给端压力：虹港石化新装置即将投产，同时福建百宏、虹港石化等多套新装置已投产或计划投产，增加市场供给，对PTA价格形成压制。
• 加工费低位运行：PTA加工费区间调整至310元/吨，原料PX CFR中国价格上涨至804.33美元/吨，但整体加工费仍处于相对低位。
• 操作建议：由于成本端驱动逻辑较强，建议关注回调后的多单介入机会，同时可考虑多边空配策略。
• 库存压力：社会库存水平较高，对PTA价格形成一定压力。
• 开工率下降：2月10日织造开工率降至 $4.34%$，周环比下降10.15个百分点，显示终端需求仍存在不确定性。
• 海外疫情风险：海外疫情形势严峻，可能对终端需求造成影响，增加市场不确定性。

关键信息

利多因素

• 聚酯开工负荷 $87.69%$，节后恢复优于往年。
• 产销放量，聚酯库存水平尚可。
• PX CFR中国价格收涨至804.33美元/吨，加工费处于低位。

利空因素

• 福建百宏、虹港石化等新装置投产，增加市场供给。
• 社会库存压力较大。
• 织造开工率下降至 $4.34%$，终端需求疲软。
• 海外疫情严峻，终端需求存在不确定性。

风险因素

其他信息

• 研究员信息：封晓芬，联系方式：010-56711731，从业资格：F3048238，投资咨询：Z0015610。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性，也不构成买卖建议，投资者需自行承担风险。

本总结旨在提炼文档中的关键信息，供投资者参考决策，实际操作需结合市场动态及个人判断。