20210613-西部证券-计算机行业周报_SaaS市值持续增长_互联网医疗的关键在于运营_16页_669kb

SaaS市值持续增长，互联网医疗的关键在于运营

核心内容总结

一、行业整体表现

• 计算机行业：本周计算机行业指数上涨6.91%，优于沪深300指数（-1.09%）、创业板指（1.72%）和上证综指（-0.06%），在28个行业中排名17位。
• 细分领域：云计算上涨6.19%，网络安全上涨9.66%，金融科技上涨8.03%，区块链上涨8.57%，人工智能上涨5.22%。
• 行业估值：动态市盈率为55.77，分位点为54.79%。

二、主要观点与关键信息

1. SaaS市场发展

• 中国SaaS市场虽起步较晚，但展现出强劲的后发优势，受益于数字经济的快速发展和互联网会员订阅模式的普及。
• SaaS行业未来将走向成熟，企业上云需求持续增长。
• 百融云创作为早期进入SaaS赛道的企业之一，已建立优秀的云技术平台，提供模块化产品和定制化解决方案，核心客户数量从2017年的62家增长至2020年的237家，核心客户贡献收入占比达86%。2020年核心客户留存率已达96%，较2019年提升7个百分点。

2. 互联网医院运营问题

• 系统搭建：互联网医院系统搭建相对容易，但运营是关键。
• 院外互联网医院：以健康福利为核心的院外互联网医院缺乏支付方，主要集中在自费药领域，需转向非药品的大健康产品以扩大营收。
• 院内互联网医院：虽已搭建，但需求不明确，运营合作收费具有挑战性。
• 长期发展：尽管短期内方向不明，但随着信息技术在医疗领域的深入应用，互联网医院在院内将逐步发展，并在全球推动整合医疗的背景下获得明确价值。

3. 人工智能产业发展

• 人工智能产业经济规模超过1500亿元，市场需求不断增长。
• 北京国家人工智能创新应用先导区正式揭牌，北京将成为人工智能创新策源地和世界人工智能领军城市。
• 地平线完成15亿美元C+轮融资，投后估值达50亿美元，专注于AI芯片、系统和软硬件产品，推动AI生态发展。

4. 区块链技术突破

• 长安链作为国内首个自主可控区块链软硬件技术体系，具有高性能、强隐私、广协作等特性。
• 全球首款96核区块链芯片发布，区块链交易性能提升50倍，为大规模区块链网络提供硬科技支撑。
• 中国联通牵头区块链国际标准制定，并在政务、金融、工业互联网等领域落地应用。

5. 金融科技进展

• Klarna完成6.4亿美元融资，估值达456亿美元，是欧洲最大的“先买后付”服务提供商之一。
• 《福布斯》金融科技50强榜单中，有8家区块链公司入围，其中包括BlockFi、Paxos等。

6. 网络安全趋势

• 随着智能网联汽车的发展，车联网安全成为网络安全行业的新风向。
• 奇安信、启明星辰、安恒信息等公司已布局车联网安全领域，提供身份认证、数据保密等解决方案。
• IBM预测量子计算机将在三年内实现，将对网络安全构成重大挑战，需通过公私合作应对。

7. 医疗信息化提速

• 国务院推动公立医院高质量发展，强调新一代信息技术与医疗服务的深度融合。
• 互联网医疗政策逐步理顺，远程医疗和互联网诊疗将加速发展。
• 创业慧康和卫宁健康等公司获得较大订单，推动医疗信息化需求释放。

三、投资建议

• 云计算：推荐关注微盟集团、用友网络、中国有赞、广联达、奥飞数据、数据港、光云科技。
• 工业互联网：推荐关注国联股份、中控技术、中望软件。
• IDC基础设施：推荐关注宝信软件、浪潮信息、光环新网。
• 网安及医疗信息化：推荐关注京东健康、阿里健康、平安好医生、奇安信、深信服、绿盟科技、安恒信息。

四、个股表现

• 周涨幅前五：润和软件（+129.82%）、思特奇（+86.16%）、科蓝软件（+62.11%）、诚迈科技（+59.81%）、先进数通（+51.96%）。
• 周跌幅前五：*ST联络（-18.92%）、海航科技（-13.60%）、麦迪科技（-12.02%）、楚天龙（-11.56%）、指南针（-9.83%）。

五、风险提示

• 技术落地不及预期：技术发展与实际应用之间存在差距。
• 政策推进节奏不及预期：政策支持可能滞后于行业发展。
• 下游客户预算降低：客户IT支出可能减少，影响行业发展。

六、行业动态与公司公告

• 山石网科：发行可转换公司债券，信用评级为A+，无担保。
• 汉得信息：与纽耐姆合作设立合资公司，聚焦新零售中台系统解决方案。
• 航天宏图：向特定对象发行A股股票，拟募集资金不超过7亿元。
• 豆神教育：筹划出售下属公司股权，以优化资产结构。
• 首都在线：发行A股股票，曲宁仍为控股股东。
• 彩讯股份：新增股份4400万，将在创业板上市。
• 普联软件：设立控股子公司，拓展建筑行业业务。
• 新大陆：设立全资子公司，完善数字化产业布局。

七、数据跟踪

• 软件业务收入：一季度达19030亿元，同比增长26.5%。
• 利润总额：一季度达2371亿元，同比增长25.9%。
• 软件出口：一季度达111亿美元，同比增长15.4%。
• 从业人数：一季度达697万人，同比增长6.2%。
• 工资总额：一季度同比增长10.6%。
• 软件产品收入：一季度达5456亿元，同比增长23.4%。
• 信息技术服务收入：一季度达11375亿元，同比增长29.2%。
• 信息安全产品和服务收入：一季度达264亿元，同比增长24.8%。
• 嵌入式系统软件收入：一季度达1934亿元，同比增长20.7%。

八、行业投资评级说明

• 超配：行业预期未来6-12个月涨幅超过沪深300指数10%以上。
• 中配：行业预期未来6-12个月波动介于沪深300指数-10%到10%之间。
• 低配：行业预期未来6-12个月跌幅超过沪深300指数10%以上。