> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 铝锭市场分析总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年5月15日铝锭市场的运行情况，重点围绕国内库存去库的持续性、价格走势以及影响市场的宏观和基本面因素展开。 ## 主要观点 - **价格走势**：铝价短期呈现高位震荡态势，市场情绪因库存去库有所提振，但库存仍处于高位，限制了价格大幅上涨的空间。 - **宏观因素**：美国4月CPI数据创三年新高，能源价格飙升推动通胀预期升温，美联储年内加息预期增强。同时，美伊谈判反复，霍尔木兹海峡持续关闭，地缘政治风险上升。但特朗普访华带来市场风险偏好提升。 - **基本面因素**： - 国内氧化铝厂库存仍处高位（约94天），买卖双方报价博弈持续。 - 海运费上涨及几内亚配额政策的不确定性增加铝土矿成本压力，但市场交易逐步恢复。 - 铝加工行业整体开工率保持稳定，录得64.2%，但各板块需求分化明显，其中空调箔需求疲软，再生铝需求走弱，合规原料不足影响开工。 - **库存动态**：截至本周四，SMM电解铝社会库存约142.80万吨，较上周五去库约1.3万吨，去库初步显现，但库存仍偏高，对铝价形成压制。 ## 关键信息 - **国内库存**：社会库存维持高位，去库速度缓慢，压制铝价上涨。 - **进口矿成本**：海运费上涨与几内亚配额政策的不确定性导致铝土矿成本上行压力，但交易恢复。 - **下游需求**：铝加工行业整体韧性较强，新能源、储能等高景气赛道支撑内需，但空调箔和再生铝需求偏弱。 - **市场情绪**：短期去库提振市场情绪，但整体仍偏谨慎。 ## 后续关注重点 1. **宏观因素**：美联储加息预期、美国通胀数据、地缘政治局势变化。 2. **库存走势**：国内电解铝社会库存是否持续去库，对价格的影响。 3. **矿端动态**：几内亚配额政策的落地情况及海运费走势。 4. **消费释放**：铝加工行业各板块需求变化，尤其是新能源、储能等高景气赛道的消费表现。 ## 风险提示 - **宏观不确定性**：美联储政策变化可能影响全球市场情绪。 - **地缘政治风险**：霍尔木兹海峡局势、美伊谈判进展可能影响全球铝供应。 - **矿端供应**：几内亚配额政策执行力度及铝土矿供应恢复情况。 - **需求疲软**：空调箔和再生铝需求走弱可能拖累整体市场表现。 ## 重要声明 本报告中的信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此做出的投资决策与本公司及作者无关。 ```