20260130-华宝期货-铝锭_市场情绪波动_价格高位宽幅震荡_1页_223kb

铝锭市场总结

核心内容

2026年1月30日发布的报告指出，铝锭市场近期呈现高位宽幅震荡的态势，主要受到宏观情绪波动和资金流动的影响。报告从宏观面、基本面及市场观点三个方面对铝价走势进行了分析。

主要观点

• 市场情绪波动：由于美联储维持联邦基金利率在 $3.5%$ 至 $3.75%$ 的区间，市场对美元可能贬值的担忧加剧，这种预期超过了美国财长贝森特对强势美元政策的表态，导致市场情绪波动。
• 价格高位震荡：在宏观扰动和资金涌入的共同推动下，铝价短期维持高位波动，但整体趋势受压制，市场联动性增强。
• 预期短期震荡：报告认为，短期内铝价将保持高位震荡，需密切关注宏观情绪走向、矿端消息及下游反馈。

基本面分析

铝土矿市场

• 国产铝土矿供应充足：山西和河南地区铝土矿复产积极，北方地区货源充足，价格承压下行。
• 南方地区供应稳定：生产无明显变动，整体货源充足，预计矿价仍有下行空间。
• 库存增加：截至本周四，氧化铝厂铝土矿库存环比增加22.67万吨，显示供应端压力较大。
• 采购意愿降低：氧化铝现货价格持续走弱，厂方对铝土矿的溢价采购意愿下降，采购计划趋于谨慎。

铝加工市场

• PMI数据承压：1月中国铝加工综合PMI录得 $46.8%$，位于荣枯线下方，整体呈现收缩态势。
• 2月PMI预计持续承压：多数板块维持于荣枯线下方，铝板带、铝箔、建筑型材、工业型材、铝线缆及合金板块景气度难有起色。
• 终端需求淡季：春节长假导致企业实际生产时间减少，终端需求进入传统淡季，叠加高铝价抑制，铝板带行业PMI将回落至收缩区间。

库存情况

• 电解铝锭库存上升：1月26日国内主流消费地电解铝锭库存为77.7万吨，较上周一上涨2.8万吨，显示市场供需关系偏弱。

后期关注与风险因素

• 宏观预期变动：美元走势、美联储政策及全球经济形势将对铝价产生重要影响。
• 地缘政治风险：国际局势的不确定性可能对大宗商品价格造成扰动。
• 矿端复产情况：铝土矿供应是否持续增加，将直接影响氧化铝成本及铝价走势。
• 消费释放情况：下游需求能否在节后有效释放，是支撑铝价的重要因素。

重要声明

• 信息来源：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。
• 免责声明：文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的投资决策与本公司及作者无关。

总结

综上所述，铝锭市场在宏观情绪波动和资金流入推动下，短期维持高位震荡。基本面方面，铝土矿供应充足，价格承压下行；铝加工行业整体处于收缩区间，终端需求疲软。未来需重点关注宏观政策、地缘政治、矿端复产及消费释放等关键因素，以判断铝价走势。