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国泰君安期货商品晨报：震荡市行情分析与策略建议

2024年07月11日

1. 报告概况

国泰君安期货研究所发布最新商品研究晨报，聚焦盘面震荡市判断与投资策略。

2. 商品品种分析

2.1 金属品种

• 电解铝：主力合约AL2408日盘收跌176元/吨，夜盘暂止跌势。观点：市场处于上下两难格局，预计70余万吨产需缺口难以撼动，建议逢低寻买点。
• 氧化铝：受宏观和宏观资金面双重影响，预计短期跟随板块偏震荡。
• PP（聚丙烯）：中期震荡市，过去一年供需双弱，建议规避趋势性行情，控制仓位。

2.2 能源化工品种

• 短纤：震荡区间整体下移，建议关注PF2409 7500-7700区间波动。
• PTA：区间震荡市。
• MEG（甲醇）、橡胶、沥青：均维持震荡运行或偏弱走势。
• 燃料油、低硫燃料油：实体面偏空，短线成本定价逻辑重要。

2.3 农产品品种

• 白糖：产出偏差，全球供应短缺预期尚存，国内主产区进口压力大，建议谨慎对待。
• 豆粕、大豆：北美天气不确定，但短期压制因素较多。
• 棉花、棕榈油、鸡蛋、生猪：均存在不同压力，需关注市场情绪变化。

3. 核心观点与策略建议

• 市场现状：大部分品种进入震荡区域，缺乏显著驱动因素，需警惕连续下跌可能。
• 操作建议：采取区间交易策略，控制仓位，关注基本面边际变化；短线交易需回避，中长线建议观望。
• 风险提示：宏观政策、进出口数据、天气、资金流动对市场影响较大。
• 研究逻辑：不建议追涨杀跌，建议逢低买入滚动，但需保证止损点位在上方支撑位。

4. 免责条款说明

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