国内经济迎来良好开局_政策加力应对外部冲击——2025年一季度宏观经济分析及展望_17页_1mb

2025年一季度宏观研究报告总结

宏观形势

2025年一季度，中国宏观经济整体呈现良好开局。第一季度GDP同比增长5.4%，高于预期目标。需求方面，受全球制造业景气度回升和"抢出口"影响，对外出口维持韧劲；内需方面，消费品以旧换新政策支持下社会消费品零售总额同比增长4.6%，固定资产投资同比增长4.2%，均录得较好增速。供给端，得益于新质生产力培育和扩内需政策发力，服务业增长5.3%，工业生产增长6.5%。

面临挑战

一季度经济"供强需弱"格局持续，三大价格指数（CPI同比下降0.1%、PPI下降2.3%、GDP平减指数下降0.8%）显示供需缺口仍在扩大。就业形势总体稳定，但结构性矛盾突出，尤其年轻群体就业压力依然较大。

政策应对

4月中共中央政治局会议强调"以高质量发展确定性应对外部环境不确定性"，提出"新增点支持政策"。财政政策靠前发力，包括4.0%左右的赤字率、1.3万亿元超长期特别国债、4.4万亿元地方政府专项债等。货币政策方面，强调"用足结构性货币政策工具"，适时降准降息保持流动性充裕。

展望分析

展望二季度，经济将面临中美贸易冲突加剧的外部压力。预计内需扩张将继续成为稳定增长的主要动力，尤其是消费品以旧换新政策成效显著。展望中长期，中国强大的国家治理能力和庞大的国内市场需求将支撑经济实现高质量发展。

核心启示

尽管一季度开局良好，但仍需警惕外部不确定性加大的风险。建议继续加大对新型消费、设备更新、科技研发等领域的支持力度，推动经济高质量发展。