20250307-五矿期货-碳酸锂月报_需求形成支撑_29页_2mb

🌳 月度评估及策略推荐

月度要点小结

• 期现市场：碳酸锂现货指数周内下跌3.3%，主力合约本周上涨12.2%。
• 供给：国内碳酸锂周产量增至18634吨，创历史新高。2月产量预计环比增长。
• 需求：新能源车销量同比增长，电池材料企业排产环比略降。
• 库存：碳酸锂周度库存环比增长，期货仓单显著下降。
• 成本：锂精矿价格下跌，冶炼成本倒挂，行业需关注开工意愿。

观点：短期市场或因需求预期和海外矿端支撑锂价回暖，需关注仓单变化和现货交投情况。

🏭 供给端

• 产量变化：SMM周产量18634吨，环比增10%；1月产量环比降10.3%，同比增50.5%。
• 分材料：
  • 锂辉石产量环比大幅下降，锂云母产量环比增21.3%。
  • 盐湖碳酸锂产量环比增23%，新产能有望逐步投放。

⚡ 需求端

• 新能源车销量：2月国内新能源车批发销量同比增82%，欧盟、北美市场增长显著。
• 电池材料：磷酸铁锂、三元材料产量环比下降，但企业短期排产乐观。

🏯 库存端

• 碳酸锂周度库存：环比增加3924吨至119437吨。
• 期货仓单：广期所碳酸锂注册仓单周环比降31%，至44439手。

🧪 成本端

• 锂精矿价格：澳洲SC6锂精矿价格环比下降5.7%，冶炼成本倒挂风险显现。
• 进口变化：2025年1-2月澳洲锂精矿发运量同比增245%，国内进口量预计2月23万吨，3月16万吨。

🔍 分析建议

短期锂价波动需关注库存变化、现货成交及冶炼厂开工情况，需留意海外矿端挺价力度和欧盟排放政策影响。