20240407-华泰期货-尿素月报_供应端有下降预期_关注农需与出口情况_13页_766kb

3月份国内尿素市场经历先扬后抑的波动，上半月表现偏强震荡，下半月价格大幅下跌。供应端月度产量回升至568万吨，预计4月产量小幅减少，检修计划可能缓解部分压力但库存仍偏高。需求方面，农业需求阶段性走弱，工业如复合肥和三聚氰胺开工率提升，但采购情绪谨慎，尿素厂家新订单量减少，库存去化缓慢。出口窗口虽开启，但受政策影响出口驱动不足，进口和出口量维持低位。成本方面，煤炭价格偏弱导致煤制尿素成本下降，但尿素价格同步下跌，企业利润下行。库存压力下行，市场整体情绪偏弱，预计4月尿素价格可能小幅走低。风险包括煤炭价格变动、下游恢复情况、淡储释放进度和国际市场变化等因素。

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