糖尿病行业专题报告：群雄逐鹿，掘金高成长慢病领域-20181029-浙商证券-60页-3mb

医药生物行业专题报告：糖尿病行业分析

核心内容概述

糖尿病是一种慢性疾病，全球患者人数持续增长，中国作为糖尿病患者最多的国家，未来市场潜力巨大。随着城市化、老龄化和肥胖率的上升，糖尿病的诊断率和治疗率不断提高，带动市场扩容。中国糖尿病医疗市场预计未来5年将突破1000亿美元，用药格局正逐步升级。在降糖药物领域，传统口服药物与新型靶向药物并行发展，国内企业有机会通过政策红利和市场转型实现突破。

主要观点

• 糖尿病市场空间广阔：中国糖尿病患者数量庞大，人均治疗费用较低，市场增长潜力巨大，预计未来5年将突破1000亿美元。
• 口服降糖药竞争激烈：随着GLP-1、DPP-4、SGLT-2等新型靶向药物的引入，口服制剂市场逐步向多元化发展，国内企业面临更大的竞争压力，但也有机会通过仿制药替代实现增长。
• 胰岛素领域内资崛起：第三代胰岛素占据主流市场，门冬胰岛素和甘精胰岛素是主要产品，国内企业通过一致性评价后将逐步抢占市场。
• 血糖监测设备需求上升：血糖仪市场成熟，但渗透率较低，未来有望实现进口替代。随着慢病管理理念的推广，血糖监测在糖尿病控制中扮演重要角色。
• 慢病管理成为趋势：糖尿病管理需要系统的院外干预，互联网医疗和精准医疗将成为未来管理的重要方向。

关键信息

1. 糖尿病市场概况

• 全球糖尿病患者（20-79岁）达4.25亿，预计2045年将达6.29亿。
• 中国2017年糖尿病患者达1.14亿，预计2045年将突破1.5亿。
• 糖尿病患者人均治疗费用美国超过1000美元，中国约为500美元。
• 未来5年中国糖尿病医疗市场有望突破千亿美元。

2. 传统口服降糖药

2.1 双胍类药物

• 二甲双胍：是糖尿病治疗的一线药物，具有良好的控糖效果和安全性，且被发现有多种潜在作用，如调节肠道菌群、抗肿瘤等。
• 2017年样本医院二甲双胍销售额达14.78亿元，市场占有率约36.57%。
• 一致性评价政策推动市场变革，通过一致性评价的企业将获得更多市场机会。

2.2 α-葡萄糖苷酶抑制剂

• 阿卡波糖：国内销量领先，2017年样本医院销售额达493.44百万元，占口服降糖药的23.55%。
• 伏格列波糖：国内仿制药竞争激烈，但市场占有率较低。
• 米格列醇：具有更广泛的抑制作用，国内市场增长迅速，未来有望替代阿卡波糖。

2.3 胰岛素增敏剂

• 噻唑烷二酮类药物：如罗格列酮和吡格列酮，因副作用和潜在安全性问题，市场逐渐萎缩。
• 罗格列酮2017年样本医院市场占有率达98.42%，而吡格列酮在2017年销售额占比下降至5%以下。

2.4 促胰岛素分泌剂

• 磺酰脲类药物：如格列美脲，具有较好的降糖效果，2017年样本医院销售额占比达43%。
• 格列奈类药物：如瑞格列奈、那格列奈和米格列奈，其中米格列奈因起效快、安全性高而表现突出，2012-2017年年复合增速达47.13%。

3. 新型降糖药物

3.1 GLP-1类似物

• 利拉鲁肽：诺和诺德产品，2017年全球销售额达243.47亿元，具有显著的降糖和减重效果。
• 度拉糖肽：礼来产品，2017年销售额超149亿元，疗效非劣于利拉鲁肽。
• 索马鲁肽：诺和诺德产品，被认为是当前最佳GLP-1激动剂，未来增长潜力巨大。

3.2 DPP-4抑制剂

• 西格列汀：全球市场份额最大，2017年销售额达111.5亿元，国内样本医院市场表现良好。
• 国内企业正加快仿制药研发，未来市场格局将更加多元化。

3.3 SGLT-2抑制剂

• 卡格列净、恩格列净、达格列净：占据全球市场主导地位，国内企业也在积极研发相关产品，未来市场空间广阔。

4. 血糖监测与慢病管理

• 血糖仪市场：2017年国内市场规模约70亿元，未来5年预计达260亿元。
• 慢病管理：通过院前、院中、院后三个环节实现糖尿病的系统管理，互联网医疗将成为重要手段。

行业评级

• 医药生物行业评级：看好

相关上市公司

• 华东医药：阿卡波糖仿制药卡博平已通过一致性评价，有望抢占市场。
• 恒瑞医药：在研糖尿病药物较多，具备一定研发潜力。
• 通化东宝：在胰岛素领域有所布局，未来增长可期。
• 翰宇药业：研发方向聚焦GLP-1类似物，具备一定竞争优势。
• 三诺生物：血糖仪市场领先，未来有望实现进口替代。
• 鱼跃医疗：在血糖监测设备领域具备一定技术优势。

结论

糖尿病市场空间广阔，未来增长潜力巨大。随着新型药物的不断推出，以及国内政策推动一致性评价，国内企业有望在口服降糖药、胰岛素和血糖监测设备等领域实现突破，特别是在慢病管理领域，具备系统性管理能力的企业将占据优势。