20240429-国泰期货-焦炭_第三轮提涨落地_高位震荡_焦煤_高位震荡_3页_621kb
报告摘要
焦炭与焦煤市场分析总结（2024年04月29日）
核心内容概述
本报告分析了2024年4月29日焦炭与焦煤市场的价格走势、持仓变化及基本面情况，指出当前市场处于高位震荡状态。分析师金韬与刘豫武认为，尽管前期期现价差有所收敛，投机情绪逐步退场，但基本面边际改善和宏观因素仍支撑价格维持高位，整体趋势强度为中性。
一、价格及持仓情况
1. 期货价格
| 合约 | 昨日收盘价（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| JM2409 | 1817.5 | +13 | +0.72% |
| J2409 | 2357.5 | +33.5 | +1.44% |
2. 现货价格
| 品种 | 昨日价格（元/吨） | 前日价格（元/吨） | 涨跌（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 临汾低硫主焦 | 2030 | 2030 | 0 |
| 沙河驿自提价 | 1870 | 1900 | -30 |
| 吕梁低硫主焦 | 2000 | 2000 | 0 |
| 峰景折人民币 | 2136 | 2096 | +40 |
3. 仓单成本
| 品种 | 昨日仓单成本（元/吨） | 前日仓单成本（元/吨） | 涨跌（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 山西仓单成本 | 1710 | 1710 | 0 |
| 蒙5#仓单成本 | 1697 | 1697 | 0 |
| 蒙3#仓单成本 | 1595 | 1595 | 0 |
4. 基差变动
| 基差品种 | 昨日基差（元/吨） | 前日基差（元/吨） | 变动（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 基差JM2409（山西） | -107.5 | -94.5 | -13.0 |
| 基差JM2409（蒙5） | -120.5 | -107.5 | -13.0 |
| 基差JM2409（蒙3） | -222.5 | -209.5 | -13.0 |
| 基差J2409（山东准一到厂） | -487.5 | -554.0 | +66.5 |
| 基差J2409（山西准一到厂） | -477.5 | -544.0 | +66.5 |
| 基差J2409（日照港准一平仓） | -144.0 | -110.5 | -33.5 |
| JM2405-JM2409价差 | -180.0 | -164.5 | -15.5 |
| J2405-J2409价差 | -132.5 | -118.5 | -14.0 |
5. 北方港口焦煤报价（元/吨）
- 京唐港：2090
- 青岛港：2095
- 连云港港：2095
- 日照港：1910
- 天津港：2085
6. 汾渭CCI冶金煤指数（4月28日）
- S1.3G75主焦（山西煤）：介休 1830（-）
- S1.3G75主焦（蒙5）：沙河驿 1697（-）
- S1.3G75主焦（蒙3）：沙河驿 1595（-）
7. 持仓变动
- 焦煤JM2409：多头减仓2617手，空头减仓3373手
- 焦炭J2409：多头增仓540手，空头增仓49手
二、主要观点
1. 市场趋势
- 焦炭与焦煤期货价格均小幅上涨，呈现高位震荡格局。
- 趋势强度为0，表明市场处于中性状态，既无明显看多也无明显看空。
2. 基本面分析
- 焦煤现货成交改善：在期现商和实体企业采购带动下，焦煤现货成交普遍好转，库存主动去库，整体库存压力较小。
- 焦炭需求回升：钢材端高炉铁水产量修复，五大材去库仍维持在100多万吨，需求好转带动刚需补库意愿提升。
3. 价格支撑因素
- 期现共振上行：前期期现升水价差逐步收敛，但基本面边际改善为价格提供了支撑。
- 补库预期：随着需求复苏的正反馈逻辑持续，补库预期将成为支撑盘面价格的核心因素。
4. 风险提示
- 节后需求承接：需关注五一节后需求是否能够持续，若需求不及预期，价格可能承压。
- 宏观环境变化：宏观层面的驱动可能影响市场情绪，需密切关注政策与经济数据。
三、投资建议
- 市场整体维持高位震荡态势，回调幅度或有限。
- 建议投资者关注节后需求变化，并结合宏观因素进行操作。
- 避免盲目追高，需谨慎对待市场波动，控制仓位风险。
四、免责声明
本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。
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