20230606-大越期货-聚烯烃早报_16页_661kb

聚烯烃早报分析总结

LLDPE

• 基本面：4月宏观数据不及预期，原油与煤价走弱削弱成本支撑；PE库存中性偏低，供应面检修与重启并存；进入农膜淡季，下游需求持续疲软。
• 主力持仓：净多头头寸增加，支撑市场。
• 基差：LLDPE2309合约升水，偏多信号。
• 盘面：20日均线向下，价格位于均线之上，处于中性。
• 预期：今日LLDPE走势预计震荡，主要逻辑为需求不振与成本支撑博弈；核心风险为原油大幅波动。

PP

• 基本面：4月宏观数据不及预期，石油成本支撑减弱（原油、煤、丙烷价格下滑）；供应方面，国内检修率高企后或因装置重启及新产能投产而增加；下游进入传统淡季，开工率处低位，基本面整体偏空。
• 主力持仓：净空头头寸，且空头减少，偏空。
• 基差：PP2309合约差71，升贴水比例10%，偏多。
• 盘面：20日均线向下，价格位于均线下方，态势偏空。
• 预期：今日PP走势预计震荡，主要逻辑为空配置套利盘退出、下游开工低位，同时面临新增产能投产压力；核心风险同样为原油大幅波动。

总体

• LLDPE与PP基本面分化的趋势较明显，前者在净多头头寸和技术升水偏多背景下适于震荡偏强操作，后者受库存与需求影响，在技术面和资金面双重压制下呈偏空震荡格局。
• 后市需关注装置投产、原油波动对成本形成的干扰，也可观察下游实际需求恢复情况。

免责声明：本报告信息来源于公开资料，报告内容及所含信息不构成买卖建议，投资者据此操作风险自担。