20160718-浙商证券-浙商晨报_15页_1mb

文档总结

核心内容概览

本报告为2016年7月18日浙商证券发布的行业与市场分析报告，涵盖宏观经济、通信、大消费、地产、主题&中小盘以及电子材料等多个领域，同时包含个股推荐和精选新闻公告。

主要观点与关键信息

1. 宏观策略：下半年经济仍需积极政策支持

• 经济增速放缓：受出口疲弱、过剩产能去化、民间投资意愿不足等因素影响，上半年经济增速有所放缓，预计下半年下行压力仍存。
• GDP增速：2016年上半年GDP增速为6.7%，消费拉动上升，投资拉动放缓，净出口形成拖累。
• 货币政策：保持相对宽松，新增信贷和社融增长，M2增速稳定，M1增速上升，反映居民购房需求旺盛及政府债务置换的影响。
• 财政政策：财政支出月均增速达15%，地方政府土地出让收入改善，积极财政政策预计持续。
• 投资趋势：房地产投资和销售持续下行，城市分化明显，一线城市限购影响显著，部分二线城市库存去化周期较短。

2. 通信行业：电信推动物联网部署

• 天翼物联网产业联盟：中国电信联合多家单位成立，旨在构建资源共享、产品汇聚、创新协同和资金对接四大平台，提升产业链竞争力。
• 技术路标：2016年7月启动LTE Category 1网络，2017年上半年完成800M NB-IoT全网覆盖，支持eSIM，推动物联网发展。
• 推荐标的：中兴通讯、宜通世纪、三川智慧等，重点关注通信设备提供商和网络工程服务商。

3. 大消费行业：水井坊聚焦中高端市场

• 产品策略：主打中高端市场，大单品井台和臻酿八号贡献主要营收，未来将推出新典藏以解决老典藏乱价问题。
• 渠道调整：重归总代制，加强渠道管控，实现一年一签机制，提升渠道效率与市场响应能力。
• 市场布局：全国化布局，总代覆盖20多个省份，重点支持华南、华东地区，防止窜货。
• 业绩目标：股东大会披露三年规划，要求每年净利和营收增速不低于15%。

4. 房地产行业：市场分化明显，销售与投资持续下行

• 销售与投资数据：6月全国商品房销售面积同比增15%，投资同比增3%，连续第二个月下降。
• 区域分化：一线城市销售下行，部分二线城市如天津、合肥、南京市场依然火热，三线城市增长乏力。
• 政策影响：限购政策对一线市场影响显著，厦门上调首付比例，限贷政策继续收紧。
• 市场趋势：上海二手房市场逐步走出限购影响，房价上涨小区占比超50%，市场预期逐步恢复。

5. 主题&中小盘：互联网彩票重启预期升温

• 行业增长：彩票业持续高速增长，体育彩票受赛事驱动显著，互联网彩票渗透率不断提升。
• 政策利好：人民网中标福彩网售彩票营销方案，显示互联网渠道逐步开放。
• 推荐标的：鸿博股份、人民网、天音控股、中体产业等，关注彩票全产业链及体育赛事相关企业。

6. 电子材料：江海股份增发获批，聚焦薄膜和超级电容业务

• 增发进展：公司非公开发行获批，募集不超过12亿元，用于超级电容器和薄膜电容器项目。
• 业务增长：薄膜电容器市场向国内转移，超级电容器市场增长潜力巨大，公司有望成为行业龙头。
• 盈利预测：预计2016-2018年营收分别为13.50/16.80/20.50亿元，净利润分别为1.60/2.06/2.73亿元，对应PE分别为41、31.88、24.083倍。
• 投资评级：首次覆盖，给予“买入”评级。

近期个股推荐

精选新闻与公告

1. 海润光伏：设立海外子公司，与印度ReNewSolar合作开发172MW光伏电站。
2. 中环股份：与Apple合作项目进展，完成增资事项。
3. 盐湖股份：国开基金增资子公司，用于聚氯乙烯一体化项目。
4. 西部矿业：将铁山矿山承包给金诚信矿业，为期三年。
5. 中利科技：调整定增价格和数量，子公司发行债券获核准。
6. 洛阳钼业：收购铌磷和铜钴业务，增资用于境外项目。
7. 智慧能源：为子公司提供2亿元信贷担保。
8. 汇川技术：参股设立精密机械公司，持股20%。
9. 东方电缆：全资子公司完成工商注册。
10. 骆驼股份：注销未达解锁条件的限制性股票。
11. 国轩高科：向安徽洪灾地区捐款，用于安置受灾群众。

投资评级说明

• 证券评级：买入（+20%以上）、增持（+10%~+20%）、中性（-10%~+10%）、减持（-10%以下）。
• 行业评级：看好（+10%以上）、中性（-10%~+10%）、看淡（-10%以下）。
• 风险提示：投资决策应基于个人情况，不依赖评级做出判断。

法律声明

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