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市場動態總結

核心內容

• 港股表現：恒指上日收市升133點至30,536點，國指升40點至12,185點。港股ADR升近170點，反映市場對外圍消息的反應。
• 油價上漲：因特朗普宣布退出伊朗核協議及原油庫存減少，油價創三年半新高，帶動美國股市上揚，港股亦受影響。
• 貨幣政策工具調整：存款儲備基金率重新成為執行貨幣政策的重要工具，因外管局成功抑制資金外流，人民幣回穩，政策空間開放。
• 市場情緒：港股成交按日下跌18%，整體表現仍以觀望為主，預計在正式突破前維持區間波動。
• 個股動態：部分股份表現異動，如西藏水資源、虎都等，成交量大幅上升；也有股份如康哲藥業因藥廠III期臨床結果未達標而下跌。

主要觀點

• 貨幣政策靈活性提升：存款儲備基金率重新成為貨幣政策工具，預計可進一步降低以增加貨幣供應及淨息差。
• 市場整體觀望：港股雖然受大盤股帶動上漲，但升跌股份比例相近，成交縮減，顯示市場情緒仍保守。
• 個股表現分化：部分藍籌股如騰訊、石油股表現強勁，但一些中小盤股表現較差，如康哲藥業、劍虹集團控股等。
• 技術分析：中國生物製藥及理文造紙的技術圖表顯示買入信號，但需關注止蝕位，避免風險。
• 外圍影響：美國10年期國債收益率上升至2.9967厘，影響港股入市意欲；同時，港股通及滬股通餘額接近上限，顯示資金流入強勁。

關鍵信息

• 港股成交：總成交842.80億港元，升跌股份比例相近，市場整體觀望。
• 油價影響：油價升逾3%，創2014年新高，帶動美國股市上揚，港股ADR亦升。
• 存款儲備基金率：目前為14.5%-15.5%，與東南亞國家相比偏高，有空間進一步下調。
• 個股推薦：工商銀行、建設銀行、農業銀行被評為買入，目標價分別為8.82港元、10.50港元、5.85港元。
• 技術分析重點：
  • 中國生物製藥 (1177)：買入區間為18.73至18.74港元，目標價為20.87／22.25港元，止蝕位為16.00港元。
  • 理文造紙 (2314)：買入區間為9.17至9.18港元，目標價為9.56／9.95港元，止蝕位為8.53港元。
• 市場預測：港股預計在突破前維持區間波動，維持「跑贏大市」評級。
• 個股業績：港交所首季收入及其他收益創新高，東方證券4月虧損，中國國航向控股股東租賃飛機，融創回購股份。
• 市場動態：2018年5月10日，多個行業數據及金融事件預期發布，包括中國PPI、CPI、美國CPI等。
• 披露聲明：報告由UOB Kay Hian (Hong Kong) Limited準備，僅供資訊用途，不構成買賣建議，並有針對不同國家的發佈限制。

技術走勢與支持水平

• 恒指技術分析：MACD正差距收窄，尚未發出利淡信號；10個月平均線與日線圖的三角形底部支持處於29,800點，作為短線支持參考。
• 中國生物製藥：突破上升楔型頂，RSI上穿三角形，MACD呈牛差，預期可上試20.87港元及22.25港元。
• 理文造紙：上穿雲層及三角形，RSI上穿水平阻力線，MACD呈牛差，預期可上試9.56港元及9.95港元。

行業催化劑

• 金融風險控制：中央銀行加強對影子銀行業務的管控，防止金融風險。
• 資產質量穩定：四大國企銀行因具備強大資本充足率及穩定的貸款收益率，受到投資者重視。
• 淨息差提升：降低存款儲備基金率可增加銀行的淨息差，對銀行股形成支持。

風險提示

• 手續費收入放緩：因當局加強對影子銀行業務的控制，可能影響銀行的非利息收入。
• 市場波動風險：個股如康哲藥業因藥廠III期臨床結果未達標而下跌，投資者需謹慎管理風險。
• 政策風險：貨幣政策調整及金融監管措施可能對市場造成影響。

結論

整體港股市場受外圍油價上漲及內地政策調整影響，表現觀望。銀行股因政策支持及強大的資本基礎，仍具投資價值，而部分個股因技術走勢及業績表現，有買入機會。投資者需關注市場動態及政策變化，並謹慎評估風險。