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原木日报总结（2026年1月12日）

核心内容概述

本报告为银河期货大宗商品研究所研究员朱四祥于2026年1月12日发布的原木市场分析，涵盖原木与木方价格数据、期货市场表现、市场逻辑分析及投资策略建议。

一、原木与木方价格数据

原木价格（日）

木方价格（日）

二、期货市场表现

• 成交量：LG2603成交量为3437，较前一日减少1355，周环比减少759。
• 持仓量：LG2603持仓量为11977，较前一日增加47，周环比增加566。

三、行情研判

市场回顾

• 原木价格小幅反弹，太仓港4米中A辐射松原木价格上涨10元/方，6米中A辐射松原木上涨20元/方。
• 重庆港4米中A辐射松原木现货价格为830元/方，较昨日持平。

重要资讯

1. 到港量增加：1月5日至11日，中国13港新西兰原木预到船13条，周环比增加8%；到港总量约47.9万方，周环比增加17%。
2. 库存变化：
   • 国内针叶原木总库存269万方，周环比增加0.75%。
   • 辐射松库存229万方，周环比增加0.44%。
   • 北美材库存12万方，周环比增加20%。
   • 云杉/冷杉库存13万方，周环比减少1万方。

逻辑分析

• 支撑因素：国内到港量增加、贸易商春节备货需求旺盛、部分规格货源稀缺。
• 压力因素：建筑口料需求平淡、建筑工地资金到位率下滑、日均出库量小幅下降。
• 短期展望：在供需博弈下，价格大概率持稳。
• 长期关注：2月外盘上涨预期是否落地，以及终端建筑需求复苏节奏。

四、投资策略建议

1. 单边策略：建议观望，激进投资者可少量布局多单。
2. 套利策略：关注LG03-05反套机会。
3. 期权策略：建议观望。

五、附图说明

报告附有10张图表，涵盖以下内容：

• 图1：辐射松3.8中A价格
• 图2：云杉、冷杉11.8米价格
• 图3：辐射松木方（30004090）市场价
• 图4：铁杉木方（30004090）市场价
• 图5：进口原木CFR价格（单位：美元、欧元）
• 图6：新西兰原木发运至中国（单位：万方）
• 图7：港口原木库存结构（单位：万立方米）
• 图8：主要省份港口库存
• 图9：主要省份港口出库量
• 图10：新西兰船用燃料油价格

数据来源均为银河期货与钢联数据。

六、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，银河期货不承担因使用本报告而产生的任何责任。
• 报告版权属于银河期货，未经许可不得复制、传播或修改。

七、作者承诺

研究员朱四祥承诺以独立、客观的态度进行研究，不因本报告内容获取任何报酬。

八、联系方式

• 研究员：朱四祥
• 期货从业证号：F03127108
• 投资咨询证号：Z0020124
• 邮箱：zhusixiang_qh@chinastock.com.cn
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