> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原木日报 2026年2月11日 研究员：朱四祥 期货从业证号： F03127108 投资咨询证号： Z0020124 联系方式： 区：zhusixiang_qh@chinastock.com.cn # 原木日报 # 第一部分 数据分析 <table><tr><td colspan="8">银河期货 原木价格日报 2026/2/11</td></tr><tr><td colspan="4">原木价格(日)</td><td colspan="4">木方价格(日)</td></tr><tr><td>指标</td><td>价格</td><td>日环比(%)</td><td>周同比(%)</td><td>指标</td><td>价格</td><td>日环比(%)</td><td>周同比(%)</td></tr><tr><td>辐射松(3.8A)日照港</td><td>750</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td><td>辐射松木方:3000*40*90日照</td><td>1270</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>辐射松(3.8K)日照港</td><td>680</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td><td>辐射松木方:3000*40*90镇江</td><td>1290</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>辐射松(5.8A)日照港</td><td>770</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td><td>辐射松木方:3000*40*90东莞</td><td>1410</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>云杉(11.8A)日照港</td><td>1150</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td><td>辐射松木方:3000*40*90重庆</td><td>1410</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>辐射松(3.8A)太仓港</td><td>780</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td><td>白松木方:3000*40*90日照</td><td>1730</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>辐射松(3.8K)太仓港</td><td>720</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td><td>白松木方:3000*40*90镇江</td><td>1680</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>辐射松(5.8A)太仓港</td><td>820</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td><td>云杉木方:3000*40*90东莞</td><td>1760</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>云杉(11.8A)太仓港</td><td>1150</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td><td>云杉木方:3000*40*90重庆</td><td>1720</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td></tr><tr><td colspan="4">期货量价</td><td colspan="4">基准价为符合交割(含替代品)最低价*(1+8%)</td></tr><tr><td>LG2603(收盘价)</td><td>777.0</td><td>3.5</td><td>-30.5</td><td>现货综合基准价*1.08-03合约</td><td>0</td><td>-3.5</td><td>41.5</td></tr><tr><td>LG2605(收盘价)</td><td>787.5</td><td>-2.0</td><td>-14.5</td><td>现货综合基准价*1.08-05合约</td><td>-11</td><td>2.0</td><td>25.0</td></tr><tr><td>LG2607(收盘价)</td><td>797.0</td><td>1.5</td><td>-10.0</td><td>03-05合约</td><td>-11</td><td>5.5</td><td>-16.0</td></tr><tr><td>LG2603(成交量)</td><td>2566</td><td>-1589</td><td>-5978</td><td>03-07合约</td><td>-20</td><td>2.0</td><td>-20.5</td></tr><tr><td>LG2603(持仓量)</td><td>3972</td><td>-553</td><td>-5357</td><td>05-07合约</td><td>-10</td><td>-3.5</td><td>-4.5</td></tr></table> # 第二部分 行情研判 # 【市场回顾】 2月10日，原木现货市场持稳运行，日照辐射松原木：3.9中A报收750元/方，持平；5.9中A报收770元/方，持平；3.9大A报收850元/方，持平；5.9大A报收940元/方，持平；3.9小A报收680元/方，持平；5.9小A报收710元/方，持平。 主力合约LG2603收盘价777元/方，较上一交易日涨5.5元/方。 # 【重要资讯】 1. 据木联调研，2026年1月，中国13港针叶原木到船74条，月环比减 $14.94\%$ ；到港总量约166.81万方，月环比减 $12.80\%$ 。其中，45条为新西兰材，到港量约147.45万方，占比 $88\%$ ，月环比减 $10.69\%$ 。 2.据木联调研，2月2日-2月8日，中国7省13港针叶原木日均出库量为5.15万方，较上周减少 $16.53\%$ ；其中，山东港口针叶原木日均出库量为3.28万方，较上周减少 $15.68\%$ ；江苏港口针叶原木日均出库量为1.29万方，较上周减少 $18.87\%$ # 【逻辑分析】 供应压力边际回升；需求受春节淡季拖累，日均出库量环比大降 $16.53\%$ ；成本端2月外盘涨3-5美元，采购成本抬升。供应增量叠加需求疲软短期压制价格，但成本上涨形成底部支撑，且库存仍处低位缓冲供应冲击，价格难大幅下跌，也缺乏上涨动力，预计维持区间震荡，后续需关注节后需求复工节奏。 # 【策略】 1.单边：观望为主。 2. 套利：3-5反套止盈。 3.期权：观望。 # 第三部分 相关附图 图1：辐射松3.8中A价格 单位：元/立方 数据来源：银河期货，钢联数据 图2：云杉、冷杉11.8米价格 数据来源：银河期货，钢联数据 图3：辐射松木方： $3000^{*}40^{*}90$ 市场价 单位：元/立方 数据来源：银河期货，钢联数据 图4：铁杉木方：3000*40*90市场价 数据来源：银河期货，钢联数据 图5：进口原木CFR价格 单位：美元、欧元 数据来源：银河期货，钢联数据 图6：新西兰原木发运至中国 数据来源：银河期货，钢联数据 图7：港口原木库存结构 单位：万立方米 数据来源：银河期货，钢联数据 图8：主要省份港口库存 数据来源：银河期货，钢联数据 图9：主要省份港口出库量 单位：万立方米 数据来源：银河期货，钢联数据 图10：新西兰船用燃料油价格 数据来源：银河期货，钢联数据 # 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 # 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 # 联系方式 # 银河期货有限公司 大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799