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原木日报总结（2025年12月15日）

核心内容概述

本报告为2025年12月15日的原木市场分析，由研究员朱四祥撰写。报告内容涵盖原木及木方价格走势、期货市场动态、库存变化、外盘报价以及相关策略建议。

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原木及木方价格分析

原木价格（日）

品种	价格（元/方）	日环比（%）	周同比（%）
辐射松（3.8A）日照港	740	0.00%	-1.33%
辐射松（3.8K）日照港	680	0.00%	0.00%
辐射松（5.8A）日照港	760	-1.30%	-1.30%
云杉（11.8A）日照港	1180	0.00%	0.00%
辐射松（3.8A）太仓港	720	-1.37%	-2.70%
辐射松（3.8K）太仓港	670	0.00%	-1.47%
辐射松（5.8A）太仓港	760	0.00%	0.00%
云杉（11.8A）太仓港	1160	0.00%	0.00%

木方价格（日）

品种	价格（元/方）	日环比（%）	周同比（%）
辐射松木方（30004090）日照	1250	0.00%	-0.79%
辐射松木方（30004090）镇江	1240	0.00%	-1.59%
辐射松木方（30004090）东莞	1420	0.00%	-1.39%
辐射松木方（30004090）重庆	1390	0.00%	-1.42%
白松木方（30004090）日照	1800	0.00%	-2.70%
白松木方（30004090）镇江	1680	0.00%	0.00%
云杉木方（30004090）东莞	1760	0.00%	0.00%
云杉木方（30004090）重庆	1720	0.00%	-1.15%

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市场回顾

• 日照港：5.9米中A辐射松原木价格为760元/方，下跌10元/方；3.9米中A辐射松原木价格为740元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方。
• 太仓港：4米中A辐射松原木价格为720元/方，下跌10元/方，较上周下跌20元/方。
• 新民洲港：4米中A辐射松原木价格为730元/方，较昨日持平，较上周持平。
• 重庆港：4米中A辐射松原木价格为820元/方，较昨日和上周均持平。

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重要资讯

库存变化

• 国内针叶原木总库存：272万方，较上周减少16万方，周环比减少5.56%。
• 辐射松库存：225万方，较上周减少15万方，周环比减少6.25%。
• 北美材库存：8万方，较上周增加2万方，周环比增加33.33%。
• 云杉/冷杉库存：19万方，较上周减少1万方。

出库量变化

• 中国7省13港针叶原木日均出库量：6.46万方，较上周减少3.00%。
• 山东港口：日均出库量3.44万方，较上周增加1.47%。
• 江苏港口：日均出库量2.5万方，较上周减少7.75%。

外盘报价

• 新西兰辐射松原木CFR报价：109-113美元/JAS方，较上月下跌3-6美元/JAS方。

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逻辑分析

• 短期估值：原木价格处于底部区间，预计价格将延续筑底徘徊态势。
• 成本端：外盘价格下跌及人民币升值削弱了价格支撑。
• 现货估值：现货价格已逼近贸易商心理底价。
• 市场博弈：低价刺激的投机性备货仅带来短期出库改善，冬季建筑施工停滞将压制实质需求。
• 出口端：北美木材市场销售已进入停滞期，出口难有增量，基本面疲软制约估值修复。

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投资策略

1. 单边策略：关注背靠前低，03多单介入机会。
2. 套利策略：1-3反套逐步止盈出场。
3. 期权策略：观望。

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关键信息

• 原木及木方价格整体以持平或小幅下跌为主。
• 库存持续下降，但出库量有所波动。
• 外盘报价持续走低，影响国内价格支撑。
• 市场基本面疲软，短期内难以出现明显上涨。
• 建议关注03合约多单机会，1-3反套逐步止盈。

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附图说明

报告附有10张图表，涵盖原木价格走势、木方价格、期货合约数据、库存结构、出库量、CFR价格、船用燃料油价格等，数据来源为银河期货和钢联数据。

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免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的损失负责。报告内容可能随市场变化而调整，建议客户独立判断。

联系方式

• 研究员：朱四祥
• 联系邮箱：zhusixiang_qh@chinastock.com.cn
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