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黑色板块2024年回顾与2025年展望

一、2024年表现

黑色板块高开低走，全年呈震荡下行走势，主要特点：

• 需求端：国内钢材消费下滑，钢材出口增长。粗钢表观消费同比降幅6.17%，钢材净出口超10346万吨，创历史新高。
• 供应端：生铁、粗钢产量同比-3.5%、-2.7%，螺纹钢产量显著下降，热卷产量小幅增长。
• 原料端：铁矿石、焦煤供给宽松，国产减少、进口增加，库存持续累积，成本支撑减弱。

二、2025年展望

• 宏观环境：政策预期强，但现实需求难改。美国特朗普上台带来贸易、降息、地缘风险，国内政策节奏与力度关键。
• 需求结构：地产拖累未改，基建或成弹性来源。制造业受关税风险影响，出口高位波动。
• 行情预测：价格区间波动，区间或为【2900-3800】。重点关注政策节奏、成本支撑（长流程谷电成本、平电成本）及原料宽松格局。