20250324-华龙证券-通信行业周报_AI及卫星互联网快速发展_关注相关产业链投资机会_8页_424kb

AI及卫星互联网快速发展，关注相关产业链投资机会总结

核心内容

本报告分析了2025年3月17日至3月21日期间通信行业的市场表现及行业动态，指出AI和卫星互联网正快速发展，为相关产业链带来新的投资机会。报告维持通信行业“推荐”评级，重点推荐运营商、光模块、通信设备制造以及商业航天相关企业。

主要观点

1. 中国移动加大5G-A投资与低空覆盖试点

• 5G-A投资：2025年中国移动在5G-A方面的投资预计将达到98亿元，显著高于2024年的30亿元。
• 低空覆盖网试点：计划在10个重点城市（如深圳、杭州）开展低空覆盖网规模试点，覆盖范围可达数千平方公里。
• 技术升级：推动三载波聚合、无线网络AI应用等技术部署，支持网络智能化、节能优化及业务体验升级。

2. 英伟达发布Blackwell架构，加速AI发展

• AI时代演进：黄仁勋在GTC2025上指出AI正迈向物理AI时代，即机器人时代。
• Blackwell架构：发布新一代Blackwell芯片，预计2025年下半年出货，推理性能是Hopper的40倍。
• 合作与创新：与谷歌、迪士尼合作开发Newton平台，推出开源人形机器人模型IsaacGR00TN1，与通用汽车、T-Mobile等合作推进自动驾驶和6G网络发展。

3. 卫星网络政策优化，推动行业降本增效

• 工信部新规：印发《卫星网络国内协调管理办法（暂行）》，首次系统性规范国内协调机制，降低建设协调成本。
• 政策支持：国务院及工信部在“十四五”规划中多次提及卫星通信网络建设，为行业发展提供政策保障。

4. AI训练平台创新，强化微调技术成为新趋势

• Predibase平台：发布全球首个端到端强化微调（RFT）平台，支持无服务器和端到端训练方法，简化大模型训练流程。
• DeepSeek影响：受DeepSeek-R1开源启发，该平台成为AI训练的重要工具。

5. 量子通信取得新突破

• 星地量子密钥分发：中国科研团队实现微纳量子卫星与可移动地面站之间的实时星地量子密钥分发，成功建立12900公里距离的量子通信链路，为安全通信提供新路径。

关键信息

市场表现

• 2025年3月17日-3月21日，申万通信指数下跌3.85%。
• 各子板块表现分化，通信应用增值服务跌幅最大（-8.83%），通信线缆及配套涨幅最高（1.74%）。

投资建议

• 运营商：中国移动（600941.SH）、中国联通（600050.SH）、中国电信（601728.SH）。
• 光模块企业：中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、光迅科技（002281.SZ）。
• 通信设备制造企业：中兴通讯（000063.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、移远通信（603236.SH）。
• 商业航天企业：中国卫通（601698.SH）、华测导航（300627.SZ）。

风险提示

1. 宏观环境变化：经济下行可能影响通信行业的发展。
2. 数据错误：引用数据若出现偏差，可能影响分析结果。
3. AI发展不及预期：AI技术应用若进展缓慢，可能影响相关企业表现。
4. 5G-A发展滞后：5G-A技术若推进不力，将影响产业链发展。
5. 商业航天进展受阻：商业航天若发展不及预期，将对相关通信企业造成影响。
6. 公司业绩不达预期：重点公司若业绩未达预期，可能影响股价表现。

投资评级说明

重点关注公司及盈利预测

注：部分公司盈利预测及评级取自Wind一致预期，中兴通讯、中际旭创、天孚通信盈利预测取自华龙证券研究所。

免责声明

本报告仅供符合华龙证券投资者适当性管理要求的客户参考，不构成投资建议。报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性和完整性作任何保证。报告所载意见、评估及预测仅反映发布当日的观点，可能随市场变化而调整。过往表现不能预测未来回报，投资有风险，入市需谨慎。