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商品期现数据跟踪总结

核心内容

本报告由华泰期货研究院量化组发布，主要聚焦于商品市场的期现数据跟踪分析，涵盖贵金属、基本金属、能源化工及农产品四大类商品。通过图表形式展示关键指标，包括仓单十日增长率、基差/现货、近月与主力合约价差、现货进口利润和主力合约盘面毛利，为投资者提供市场趋势参考。

主要观点

1. 仓单变化趋势分析

• 图1-4分别展示了贵金属、基本金属、能源化工和农产品的仓单十日增长率。
• 仓单增长率反映市场库存变动情况，是判断供需关系的重要指标。
• 不同品种的仓单变化趋势存在差异，需结合市场环境和季节性因素综合分析。

2. 基差与现货关系

• 图9-12展示了各商品类别的基差/现货情况。
• 基差是期货价格与现货价格之间的差额，用于衡量市场预期与实际价格的偏离程度。
• 基差走势可以辅助判断市场是否处于贴水或升水状态，对套利和投机策略具有指导意义。

3. 近月与主力合约价差

• 图13-16展示了各商品类别的近月与主力合约价差。
• 价差反映了市场对近期交割的关注程度，以及主力合约的定价逻辑。
• 当近月与主力合约价差为0时，表示两者交割月份相同，市场可能处于稳定状态。

4. 现货进口利润与盘面毛利

• 图17展示了部分商品的现货进口利润，用于评估进口成本与现货价格之间的关系。
• 图18展示了主力合约的盘面毛利，反映期货市场的盈利空间。
• 这两个指标有助于判断市场是否存在套利机会，以及期货价格是否合理。

关键信息

数据来源

• 仓单十日增长率和仓单BOX图数据来源于 Ricequant 华泰期货研究院。
• 基差/现货和近月与主力合约价差数据来源于 Wind 华泰期货研究院。
• 现货进口利润和主力合约盘面毛利数据也来源于 Wind 华泰期货研究院。

注意事项

• 现货价格数据可能存在2-3天滞后，当日数据取最新一次更新。
• 基差数据基于全国典型现货指标，仅供参考趋势。
• 近月与主力合约价差中，近月使用的是近月交割指标，主力合约使用的是Wind主连数据。

投资咨询资质

• 华泰期货有限公司具备投资咨询业务资格，编号为 证监许可【2011】1289号。

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