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晨会纪要总结（2021第217期）

核心内容概述

本期晨会纪要涵盖外盘与国内商品市场的行情分析、宏观要闻解读以及主要品种的操作建议。整体市场呈现震荡格局，部分品种受政策、季节性因素及外部环境影响较大。

主要观点与关键信息

一、宏观要闻

1. 中国经济数据：11月财新制造业PMI为49.9，低于荣枯线，反映制造业修复放缓；经合组织预计2021年中国GDP增长8.1%，2022年为5.1%，2023年为5.1%。
2. 政策动态：国家税务总局实施制造业中小微企业税收缓缴政策，累计缓缴税费达471.4亿元；暂停第二批中央储备棉投放，关注纺织厂年末补库节奏。
3. 国际形势：美联储主席鲍威尔表示通胀已不再“暂时性”，可能加快缩表；美国确认首例奥密克戎病例，引发市场担忧。
4. 大宗商品走势：全球通胀压力仍高，经济前景偏下行，市场情绪受变异病毒影响较大。

二、外盘市场

• 黄金：COMEX黄金上涨0.388%，报1783.10美元/盎司。
• 白银：COMEX白银下跌2.405%，报22.32美元/盎司。
• 铜：LME铜下跌0.825%，报9373美元/吨。
• 铝：LME铝上涨0.876%，报2648美元/吨。
• 锌：LME锌下跌0.581%，报3165.50美元/吨。
• 原油：NYMEX原油下跌1.925%，报65.71美元/桶；ICE布油下跌1.823%，报68.94美元/桶。
• 农产品：ICE11号糖下跌2.973%，报18.60美分/磅；ICE2号棉花下跌6.503%，报104.10美分/磅。

三、国内商品市场

1. 金属类

• 黄金：国内黄金价格下跌0.249%，报367.82元/克。
• 白银：国内白银价格下跌1.879%，报4700元/千克。
• 铜：国内铜价格下跌0.79%，报69100元/吨。
• 铝：国内铝价格下跌1.02%，报18925元/吨。
• 锌：国内锌价格下跌0.195%，报22980元/吨。
• 铁矿石：普氏62%铁矿石指数上涨1.3%，报101.4美元；港口库存环比增加，需求萎缩，供需偏空。
• 螺纹钢与热轧卷板：螺纹钢下跌1.16%，热卷板下跌1.1%；供需格局未改善，维持宽幅震荡。
• 不锈钢：国内不锈钢价格上涨0.498%，报17140元/吨。
• 镍：国内镍价格下跌0.879%，报147780元/吨；伦镍库存降至2019年12月以来最低。

2. 化工类

• 豆粕：国内豆粕价格上涨0.06%，报3202元/吨；库存偏低，但进口大豆预期增加压制反弹空间。
• 油脂：国内油脂价格下跌，主要受原油价格下跌及需求疲软影响；短期震荡回调。
• 甲醇：甲醇期货上涨2.43%，短期多空博弈，关注西南限气及海外装置检修。
• 尿素：现货价格稳中偏弱，下游观望情绪浓厚；建议逢低采购，区间操作。
• 纯碱：主力合约价差收窄，库存增加，供需博弈延续；建议震荡操作。
• 动力煤：现货价格稳定，港口库存上升，终端采购减少；建议套利策略。

3. 农产品类

• 鸡蛋：现货价格稳定，但产销区价差拉大，期货弱势震荡；建议空单减持，多单少量布局。
• 苹果：库存基本入库完成，价格以质论价；建议技术面偏强操作。
• 白糖：新糖上市增加供应，进口压制短期糖价；建议关注原糖走势，轻仓操作。
• 棉花：主港报价下跌，储备棉轮出暂停；建议关注CF2205合约。
• 玉米：价格小幅上涨，但物流受阻，部分企业涨价收粮；建议关注产区售粮节奏。
• 玉米淀粉：价格偏弱，库存上升，下游需求不足；建议震荡操作。
• 天然橡胶：泰国实施价格保证计划，国内库存下降；建议关注2205合约压力位。

操作建议汇总

风险提示

• 外围市场波动（如美联储政策、变异病毒）对市场情绪影响较大。
• 地缘政治及政策调整可能对大宗商品价格产生扰动。
• 需关注天气、物流、库存变化及终端需求恢复情况。

免责条款

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