20220214-美尔雅期货-钢矿周度报告_宏观预期利好_铁矿受到政策强监管_21页_2mb
报告摘要
钢铁产业链周度报告总结（20220214）
核心内容概述
本报告主要分析了2022年春节后第一周中国钢铁产业链的市场动态，涵盖钢材和铁矿石两个板块，重点围绕价格、供给、需求、库存、利润、基差等方面展开，结合政策调控、冬奥会限产、市场情绪等多重因素，对短期走势进行了预测。
主要观点总结
钢材板块
价格
- 节后市场交易情绪高涨，螺纹钢和热卷现货价格大幅上涨。
- 螺纹钢现货价格：4940元/吨（+210）
- 热卷现货价格：5130元/吨（+190）
供给
- 唐山等地高炉限产严格，电炉产能处于历史低位。
- 全国247家钢厂高炉开工率68.19%，环比下降6.67%，同比下降20.36%。
- 高炉炼铁产能利用率76.57%，环比下降4.94%，同比下降14.64%。
产量
- 螺纹钢产量下降（243.98万吨 - 11.62万吨）
- 热卷产量下降（298.45万吨 - 11.34万吨）
库存
- 螺纹钢社会库存784.71万吨（+83.59），企业库存325.31万吨（+6.21），总量1110.02万吨（+89.80）
- 热卷社会库存271.12万吨（+29.78），企业库存95.93万吨（+0.38），总量367.05万吨（+30.16）
- 库存总量环比增长，但累库速率低于近两年同期水平。
需求
- 螺纹钢表观需求上升（153.37万吨 +210.25万吨）
- 热卷表观需求下降（268.29万吨 -13.91万吨）
- 上海线螺终端采购量上升，但明显低于历年水平。
利润
- 唐山高炉利润大幅增加（499 +550.05）
- 华东电炉利润减亏至盈亏平衡点附近（0 +110.56）
基差
- 螺纹钢05合约基差走强（188 +96.64）
- 热卷05合约基差走强（97 +37）
- 螺纹5-10价差震荡（189 0），热卷5-10价差震荡（149 +8）
总结
- 春节后第一周，钢材市场因需求复苏预期和政策利好而情绪高涨，现货价格大涨。
- 供应端受限，钢厂限产严格，电炉产能恢复缓慢。
- 需求端分化，螺纹钢表需上升，热卷表需下降。
- 短期钢材期货偏强运行，但高位波动加剧，需关注政策变化和市场风向。
铁矿石板块
价格
- 现货价格上涨，盘面震荡运行。
- 铁矿石期货主力合约震荡上涨。
- 日照港PB粉现货价格现价较二十日均值上涨10.61%。
供给
- 巴西和澳洲发货总量下降。
- 澳洲和巴西总发货量环比降30.6万吨至1892.8万吨。
- 巴西发货量环比降49万吨至456.70万吨。
- 澳洲发货量环比增18.4万吨至1436.10万吨，澳洲至中国发货比例环比降3.71%至80.59%。
需求
- 冬奥会影响高炉开工受限，铁水产量大幅下滑。
- 全国247家钢厂日均铁水产量206.04万吨，环比下降13.31万吨，同比下降37.02万吨。
- 钢厂盈利率82.25%，环比下降0.87%，同比增加6.49%。
库存
- 港口库存持续累积，巴西库存环比下降。
- 全国45港铁矿石库存15889.94万吨，环比增163.64万吨。
- 巴西矿库存5391.91万吨，环比降22.15万吨。
- 澳矿库存7480.52万吨，环比增131.20万吨。
海运
- 节后海运价格明显上升。
- 巴西至青岛运价现价较二十日均值上涨22.74%
- 西澳大利亚至青岛运价现价较二十日均值上涨22.57%
价差
- 基差低位震荡，炉料间价差收窄。
- 金布巴粉-铁矿主力基差五日均值为4.66，二十日均值为-3.29
- 期货焦矿比二十日均值为4.02，现价较均值下降3.83%
- 螺矿比二十日均值6.21，现价较均值下降1.90%
总结
- 春节后第一周，铁矿石受稳增长政策预期和外盘提振影响，现货价格上涨明显。
- 政策调控随之而来，发改委约谈相关企业，铁矿上涨势头受遏制。
- 需求端受限，铁水产量下降，港口库存重新累积。
- 短期铁矿石市场震荡运行，市场做多情绪仍较强，但政策调控下上涨空间有限。
关键信息
- 政策影响：发改委约谈相关企业，开展铁矿石市场联合监管调研，政策强监管抑制铁矿上涨。
- 冬奥会限产：对高炉开工造成明显限制，导致铁水产量大幅下滑。
- 市场情绪：节后市场交易情绪高涨，现货价格大涨，但高位波动加剧。
- 库存变化：钢材和铁矿石库存总量环比增长，但累库速率偏慢。
- 运费上涨：节后海运价格明显上升，巴西和澳洲运价均上涨超20%。
风险提示
- 短期市场受政策调控影响较大，需密切关注政策变化。
- 实际需求复苏情况仍需观察，政策刺激效果可能有限。
- 高位波动加剧，市场风向变化可能对价格产生较大影响。
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