20211231-迈科期货-黑色金属年报_鼓衰兮力竭_价格尤寻底_21页_3mb

黑色金属年报总结

核心内容概览

本报告主要分析了2021年中国钢材及铁矿石市场的发展情况，并对2022年的市场走势进行了预测。报告指出，2021年钢材市场呈现倒V型走势，价格先升后跌，最终回归历史中枢区间。铁矿石价格则在2021年达到高点后逐步回落，预计2022年将继续承压。

主要观点

1. 钢材市场

• 2022年需求：地产用钢需求或成为主要拖累项，预计2022年上半年地产用钢需求下行，基建投资增速有望提升至3-5%。
• 制造业需求：2022年中制造业投资可能见顶回落，下半年逐步走弱，对板材需求支撑减弱。
• 出口需求：钢材净出口预计较2021年明显下降，主要因内外经济复苏节奏错配及出口退税政策影响。
• 价格预测：螺纹钢价格运行区间预计在3143-5079元/吨，热卷在3043-5179元/吨，整体回归历史价格波动的常态中枢区间。

2. 铁矿石市场

• 2021年价格走势：铁矿石价格在2021年上半年高位运行，下半年因需求坍塌及政策影响逐步回落。
• 2022年需求：预计铁矿石需求将有所下滑，国内需求是主要弹性来源，海外需求整体平稳。
• 价格预测：铁矿石价格中枢预计在70-90美金之间，整体运行区间约70-130美金。

关键信息

钢材市场

• 2021年粗钢表观消费量：9.73亿吨，同比-6.66%。
• 2021年粗钢产量：10.15亿吨，同比-4.64%。
• 2021年钢材净出口：5142万吨，同比+53.77%。
• 2022年粗钢表观消费量：预计在9.35-9.57亿吨之间，同比-2.77%至-5.2%。
• 2022年钢材净出口：预计在3574-3829万吨之间，同比-25%至-30%。

铁矿石市场

• 2021年铁矿石进口量：11.31亿吨，同比-3874万吨。
• 2021年铁矿石理论需求量：13.72亿吨。
• 2022年铁矿石需求：预计在13.09-13.43亿吨之间，同比-0.63%至-0.30%。
• 2022年铁矿石供应：预计中国进口量在10.66-11.00亿吨之间，精粉产量在2.53-2.69亿吨之间。

价格区间预测

需求与供应关系

• 2022年供需关系：国内需求持续下滑，海外需求整体平稳，矿价中枢将随需求继续下移。
• 供需差预测：在需求乐观情景下，2022年理论供需差为0.27亿吨；在需求悲观情景下，供需差为-0.23亿吨。

市场影响因素

• 政策影响：2022年粗钢压减政策继续执行，但主要目的是与需求匹配，避免供需错配。
• 成本因素：煤炭、焦炭、铁矿石等原材料价格对钢材价格有重要影响。
• 经济周期：2022年经济下行压力较大，基建投资有望边际上行，制造业投资逐渐走弱。
• 房地产政策：三道红线政策持续影响地产市场，销售和投资持续偏弱，对螺纹钢需求形成拖累。

风险提示

• 2022年钢材价格可能受钢厂利润波动影响而阶段性突破预测区间。
• 铁矿石价格受国内需求和全球供应变化影响，需关注非主流矿供应及成本线。
• 地产销售和投资的改善取决于政策放松力度及购房者预期。

附录：关键数据参考

• 2021年商品房销售面积：15.81亿平米，同比+4.8%。
• 2021年房地产开发投资完成额：同比+6.0%。
• 2021年土地购置面积：同比-11.2%。
• 2021年房屋新开工面积：同比-9.1%。
• 2021年房屋竣工面积：同比+16.2%。
• 2021年全球生铁产量：13.05亿吨，同比-0.39%。
• 2021年国内生铁产量：8.58亿吨，同比-3.36%。
• 2021年全球铁矿石产量：8484万吨。
• 2021年国内铁矿石进口量：11.31亿吨，同比-3874万吨。
• 2021年国内铁精粉产量：2.63亿吨，同比-1000万吨。