20210827-瑞达期货-天然橡胶期货周报_10页_852kb

天然橡胶期货周报总结（2021年8月27日）

核心内容概述

本报告为瑞达期货研究院发布的天然橡胶期货周报，主要分析了近期天然橡胶期货及现货市场走势、多空因素、库存变化以及需求情况，为投资者提供市场策略建议。

市场数据概览

期货价格走势

现货价格走势

• 泰国合艾原料市场：田间胶水价格为50.3泰铢/公斤，环比下降3.4；杯胶价格为46.7泰铢/公斤，环比下降1.85。
• 国内收购价：
  • 云南胶水：12500元/吨，环比下降200元/吨。
  • 海南新鲜胶乳：12800元/吨，环比下降400元/吨。

基差与价差

• 沪胶基差：截至8月27日为-1135元/吨，较上周-30元/吨。
• 20号胶基差：截至8月26日为544元/吨，较上周+204元/吨。
• 全乳胶与越南3L价差：截至8月27日为+25元/吨，较上周-250元/吨。
• 泰国3号烟片与沪胶价差：截至8月27日为2190元/吨，较上周-520元/吨。
• 全乳胶与合成胶价差：截至8月27日为-525元/吨，较上周-600元/吨。

主要观点与策略

1. 多空因素分析

   • 利多因素：
     • 主产区降雨增多，影响割胶。
     • 天然橡胶社会库存持续下降。
   • 利空因素：
     • 全球天胶产区进入开割期，产量不断上升。
     • 高海运费抑制外需增长。
     • 成品库存高，轮胎厂开工率低于往年同期。
     • 环保督查趋严，部分工厂停限产，短期开工率下滑。

2. 市场趋势与策略

   • 沪胶短期关注13800元/吨附近支撑，不建议过分追空。
   • 20号胶价格持续下跌，但净持仓有所回升，显示市场情绪有所改善。
   • 轮胎厂开工率有所波动，半钢胎厂家开工率环比上升0.36%，全钢胎厂家开工率环比下降5.44%。

3. 库存与需求

   • 国内天然橡胶社会库存继续下跌，跌幅有所扩大。
   • 外销订单略有好转，但未达季节性预期，成品库存压力仍存。
   • 部分工厂存在控产行为，短期开工率预计下滑。

关键信息

• 价格走势：沪胶与20号胶价格均出现下跌，但持仓与净持仓变化显示市场情绪有所调整。
• 库存变化：国内社会库存持续下降，显示市场去库存趋势。
• 需求表现：轮胎厂开工率波动，外销订单改善有限，成品库存压力影响需求。
• 环保与政策影响：环保督查趋严，部分工厂停限产，对开工率产生短期压制。
• 进口利润：天然橡胶进口利润为-2566.54元/吨，较上周有所回升。

投资者建议

• 短期关注沪胶13800元/吨支撑位，谨慎操作。
• 20号胶价格下跌，但净持仓增加，市场情绪可能有所企稳。
• 成品库存高，需求端承压，需关注后续订单改善情况。
• 环保政策影响开工率，可能对短期价格产生压制。

数据来源与联系方式

• 数据来源：隆众石化、WIND、瑞达期货研究院
• 联系电话：4008-878766
• 资格证号：F0309984 / Z0013465
• 报告发布人：瑞达期货化工组 林静宜

免责声明

本报告中的信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。据此进行投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑是否符合其特定状况。本报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，并不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。