农林牧渔行业深度报告：中美转基因作物产业化现状对比-20200930-东北证券-31页_2mb

农林牧渔行业深度报告：中美转基因作物产业化现状对比总结

核心内容

本报告主要分析了全球及中美两国转基因作物的产业化现状，重点比较了美国与我国在转基因作物种植面积、品种渗透率、成本收益情况以及相关政策与市场环境方面的差异。同时，报告还对重点公司财务数据进行了简要展示，并提供了相关风险提示。

主要观点

全球转基因作物发展情况

• 转基因作物自1996年起大规模商业化种植，种植面积年复合增速达24%。
• 2018年全球转基因作物种植面积达1.9亿公顷，美国占全球39%，是最大种植国。
• 全球主要转基因作物为大豆、玉米、棉花和油菜，其中大豆和棉花的转基因普及率最高。
• 转基因作物种植对全球农业收入有显著贡献，1996-2016年间直接贡献1861亿美元。
• 转基因作物有助于减少农药使用，1996年以来全球农药使用量减少8.2%。

美国转基因作物产业化现状

• 美国转基因作物商业化始于1996年，目前转基因玉米、棉花、大豆的渗透率均超过90%。
• 转基因作物有助于提高单产、简化田间管理、减少农药使用，从而提升种植收益。
• 美国转基因作物在食品加工中广泛应用，60%的加工食品含有转基因成分。
• 转基因种子价格高于传统种子，但农民因产量和成本优势愿意接受更高价格。
• 美国转基因品种研发持续推进，耐除草剂和抗虫性状是主要应用方向。
• 转基因作物在田间释放测试和审批方面有系统化流程，孟山都等公司主导研发。

我国转基因作物产业化现状

• 我国转基因商业化进展较慢，目前仅批准棉花和番木瓜商业化种植。
• 转基因作物研发与国际先进水平相比仍有一定差距，主要体现在源头基因较少、安全监管体系不完善、科研转化不足。
• 我国尚未建立转基因玉米、大豆、水稻、小麦的审定办法，影响其商业化进程。
• 我国转基因作物研究主要集中在科研院所，缺乏产业化推动机制。
• 转基因抗虫棉已实现大规模应用，但其他转基因作物尚未实现产业化。

关键信息

转基因作物种植效果

• 美国转基因抗虫作物单产显著提高，如抗虫玉米单产比非抗虫玉米高约30%。
• 转基因作物减少农药使用，如抗虫玉米种植者每公顷节省杀虫剂成本约7美元。
• 耐除草剂作物有助于减少高毒性除草剂的使用，使用草甘膦等低毒除草剂。
• 转基因作物种植对农民收益有积极影响，尤其是抗虫品种。

成本与收益

• 转基因种子价格高于传统种子，如转基因大豆种子价格比传统种子高70%。
• 美国转基因玉米、大豆种植成本逐年上升，但单位面积利润也相应提升。
• 转基因作物种植面积和单产的提升显著增加了总产量。

政策与市场

• 美国转基因作物种植已形成成熟的政策体系和市场机制，且消费者对转基因食品接受度较高。
• 我国转基因作物商业化进程缓慢，缺乏完善的管理制度和审定办法。
• 2019年我国首次有粮食作物获得转基因生物安全证书，为转基因商业化带来希望。

重点公司财务数据

风险提示

• 转基因商业化进程不及预期
• 自然灾害影响
• 全球贸易政策风险
• 国内种植政策变化

行业数据

• 成分股数量：94只
• 总市值：14162亿元
• 流通市值：11592亿元
• 市盈率：24.33倍
• 市净率：3.33倍
• 成分股总营收：7254亿元
• 成分股总净利润：476亿元
• 资产负债率：49.03%

启示

• 美国转基因作物的快速普及表明其在提升农业效率和农民收益方面的显著优势。
• 我国转基因作物产业化进展缓慢，但随着政策支持和研究突破，有望迎来实质性发展。
• 转基因作物的推广有助于提高我国种业公司的市场占有率。
• 随着转基因技术的成熟和政策的完善，我国转基因作物商业化进程将加快。

图表目录（摘要）

• 图1：1996-2018年全球转基因作物种植面积
• 图2：全球主要国家转基因作物种植面积及比例
• 图3：美国转基因作物渗透率
• 图4：美国农民种植转基因作物的原因
• 图5：叠加性状转基因玉米增长情况
• 图6：叠加性状转基因棉花增长情况
• 图7：1995-2010年杀虫剂在玉米和棉花生产中的用量
• 图8：2001-2010年转基因、非转基因玉米种植者杀虫剂用量对比
• 图9：1995-2010年除草剂在玉米、棉花、大豆种植中的用量
• 图10：2001-2010年转基因、非转基因玉米种植者除草剂用量
• 图11：转基因、非转基因大豆种子价格对比
• 图12：转基因、非转基因玉米种子价格对比
• 图13：美国有机食品零售额及增速
• 图14：有机、传统玉米价格对比
• 图15：有机、传统大豆价格对比
• 图16：美国月度非转基因产品认证数量累计值
• 图17：美国转基因品种释放许可数量（1985-2013）
• 图18：APHIS批准的前十种作物的释放许可数量
• 图19：APHIS批准的释放许可数量（按性状分类）
• 图20：主要机构获得转基因品种田间释放许可的数量
• 图21：美国玉米单产走势
• 图22：美国玉米价格走势
• 图23：美国玉米生产成本走势
• 图24：美国玉米单位面积利润走势
• 图25：1996-2019年美国玉米主要种植成本占比变化
• 图26：美国玉米种植成本分项目
• 图27：美国大豆单产走势
• 图28：美国大豆价格走势
• 图29：美国大豆种植面积走势
• 图30：美国大豆产量走势
• 图31：美国大豆生产成本走势
• 图32：美国大豆单位面积利润走势
• 图33：1997-2019年美国大豆主要种植成本占比变化
• 图34：美国大豆种植成本分项目
• 图35：美国棉花单产走势
• 图36：美国棉花价格走势
• 图37：美国棉花生产成本走势
• 图38：美国棉花单位面积利润走势
• 图39：美国棉花种植面积
• 图40：美国棉花库存消费比
• 图41：美国棉花种植成本分项目
• 图42：中国转基因作物种植面积
• 图43：棉铃虫
• 图44：转基因作物品种产业化程序