20241230-国金证券-_数_看期货_近一周卖方策略一致观点_10页_1mb

上周股指期货市场表现分化，呈涨跌不一态势：中证1000期指大跌121%，上证50期指大涨204%。基差方面，IF和IH期指升水幅度收窄，IC和IM期指贴水缩小，期指交易情绪和流动性回升，跨期价差恢复常态。套利机会分析显示，若年化收益5%，正反套当月合约需基差率分别达0.56%和-0.97%，当前收盘价下套利空间有限。分红影响微弱，四大期指主力合约未来一年分红点位预估分别为8973、8342、7184和6045点。

卖方策略观点汇总显示，五家券商整体乐观，看好市场震荡上行及风险偏好提升，行业重点科技、高股息和消费服务。分歧主要集中在市场走势和行业复苏，如不同看法称权重股稳健或情绪回归常态，并推荐高股息 vs. 科技成长。

风险提示包括模型失效、政策变化、成分股变动和基差预测误差，均有潜在影响。期现套利需考虑保证金和流动性风险，分红预测基于历史数据和公司派息规律。

总体而言，市场基差走势分化反映投资者分歧，IH期指倒挂持续，远月合约对冲性价高，投资者宜关注基差变化和交易情绪。