20230216-银河期货-有色金属衍生品晨报_4页_813kb

有色金属衍生品晨报总结

核心内容概览

本报告由银河期货有限公司大宗商品研究所发布，主要分析了近期铜、铝、锌、铅、镍及不锈钢等有色金属品种的市场表现与走势，结合宏观经济数据和产业基本面，给出相应的交易策略建议。整体来看，市场在宏观不确定性与产业支撑之间呈现震荡格局。

主要观点与关键信息

铜

• 市场表现：铜价昨日下跌，但现货支撑较强，下游在67800附近挂单较多。
• 宏观因素：美国1月零售销售增长3.0%，经济韧性较强，美元指数上涨，对基本金属形成压力。
• 产业因素：印尼两大矿山停产后，铜矿过剩预期减弱，海外精铜供应干扰增多，市场担忧消费旺季前海外挤仓。
• 交易策略：68000以下价格有较强买盘支撑，但美联储加息可能超出预期，铜价在当前位置遇支撑，不宜过度悲观。

铝

• 市场表现：沪铝日盘大幅下跌，夜盘震荡整理，2303合约收于18310元/吨。
• 宏观因素：美国经济数据利好，美元指数走强，对基本金属不利。
• 产业因素：煤价企稳，云南减产进度缓慢，需求恢复较好，出库数据积极，下游补库情绪尚可。
• 交易策略：国内基本面略有企稳，库存垒库节奏放缓，对铝价不宜过度悲观。

锌

• 市场表现：沪锌2303合约下跌410元至22705元/吨，夜盘跳水。
• 宏观因素：美国零售销售数据强劲，美元指数上涨，基本金属承压。
• 产业因素：国内产量维持高位，欧洲低能源价格带来复产压力，但海外低库存支撑较强，国内库存垒库放缓。
• 交易策略：下游需求表现一般，但海外低库存与国内库存放缓支撑市场，不宜过度悲观。

铅

• 市场表现：沪铅价格低开低走，跌至震荡区间下沿。
• 宏观因素：美国经济数据强劲，美元指数上涨，对基本金属不利。
• 产业因素：原生铅市场交投回暖，再生铅价格贴水25-100元/吨，废电瓶价格下调，供应恢复。
• 交易策略：成本支撑减弱，现货市场表现平淡，铅价震荡整理。

镍&不锈钢

• 市场表现：镍价夜盘破位下行，NI2303合约收于203970元/吨；不锈钢SS2303合约收于16450元/吨。
• 宏观因素：美元走强，不利风险资产，市场等待更多经济刺激政策。
• 产业因素：不锈钢亏损加深，复产延迟；新能源汽车产销有望改善，但电池企业库存偏低，原料端压力大。
• 交易策略：镍价运行区间下调至20-22万元/吨，跌破20万下看18.5万；不锈钢价格预计在16200-17200元/吨之间运行，需关注钢厂减产消息。

锡

• 市场表现：沪锡震荡走势，现货成交有所恢复。
• 宏观因素：美国零售销售数据强劲，美元指数上涨。
• 产业因素：锡矿短缺，冶炼厂原料采购困难，但进口锡到港，精锡库存较大。
• 交易策略：等待消费回归，锡价仍有上行空间。

作者信息

• 研究员：王颖颖、陈婧
• 期货从业证号：F3039600、F03107034
• 投资咨询从业证号：Z0014913、Z0018401
• 联系方式：
  • 王颖颖：021-65789219、wangyingying_qh1@chinastock.com.cn
  • 陈婧：010-68569793、chenjing_qh1@chinastock.com.cn

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