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通信行业周报总结（2018年4月26日）

核心内容概览

中兴被美禁购事件影响

• 事件回顾：2018年4月16日，美国商务部激活对中兴通讯的禁购令，未来7年美国企业不得向中兴销售元器件。
• 影响分析：禁购令可能对中兴造成严重冲击，使其面临“休克状态”的风险。然而，历史经验表明，中兴曾通过积极应对（如罚款、管理层调整）与美国达成和解，因此未来仍存在谈判空间。
• 产业链影响：中兴的芯片采购成本占营业成本约40%，主要依赖美国和日本供应商。禁购令将对国内通信产业链产生冲击，但也可能加速国产替代进程。
• 国内应对：建议关注国内自主可控及国产元器件替代机会，重点关注具备技术优势的光器件厂商，如新易盛等。

5G发展进展

• 政策推动：工信部部长苗圩强调推进与“一带一路”国家在5G等领域的合作，实现互利共赢。
• 运营商试点：三大运营商在北京等城市试点建设5G网络，中国联通在山东率先实现首个5G通话，中国移动研究院牵头5G新架构详细设计。
• 设备商进展：诺基亚贝尔杭州研发中心成立，爱立信与Rogers签署5G合作协议，华为5GNR产品获全球首张CE-TEC证书，推动5G商用进程。
• 终端商布局：华为计划于2019年下半年推出5G手机，海信也计划于2019年推出5G手机。
• 国际评价：美国CTIA研究报告指出，中国在5G整体准备方面领先全球。

主要观点

通信行业表现

• 板块回顾：本周通信申万指数下跌4.20%，其中通信运营指数跌幅最大，达8.10%。通信行业在申万28个一级行业中排名垫底。
• 个股表现：涨幅前五的公司包括国民技术（+36.80%）、乐视网（+29.13%）、大唐电信（+19.82%）、兆日科技（+19.52%）、上海普天（+14.11%）；跌幅前五的公司包括高升控股（-11.98%）、宜通世纪（-13.62%）、三元达（-13.85%）、汇源通信（-22.87%）等。

5G商用加速

• 技术突破：5G新架构进入详细设计阶段，中国移动研究院牵头推进。
• 试点进展：中国联通在山东率先试点5G网络，实现首个5G通话，峰值速率达1.6Gbps。
• 应用拓展：中国电信完成5G无人机首飞试验，中国移动推进5G业务应用示范。

关键信息

重要公告

• 中兴通讯：因美国禁购令，4月17日起停牌。
• 中国联通：2018年一季度营收增长8.59%，净利润同比大幅增长374.75%。
• 其他公司业绩：如兆日科技、大恒科技、海格通信等公司公布了一季度业绩，部分公司净利润增长显著，部分则出现下滑。

展会前瞻

• 2018第十一届亚洲（北京）国际物联网展览会：4月27-29日在北京举办，涉及物联网技术及应用。
• 2018北京国际大数据产业博览会：6月1-3日在北京举办，聚焦大数据应用与技术。
• 2018广州国际电线电缆及附件展览会：6月11-13日在广州举办，展示电线电缆及相关产品。
• 2018上海世界移动大会：6月29-7月1日在上海举办，涵盖移动通信技术及产品。

行业动态

• 政策动向：商务部审查高通并购恩智浦案，认为其可能影响市场竞争。
• 云计算与IDC：Gartner预测2021年公有云市场将超3000亿美元，增长显著。
• 物联网：阿里收购中天微，微软发布AzureSphere平台，IDC预测中国物联网平台支出将超全球其他地区。

重点推荐公司

• 中际旭创：光模块领域龙头，具备技术优势。
• 宝信软件：云计算与大数据领域领先企业。
• 光环新网：数据中心与云计算服务提供商。
• 烽火通信：通信设备制造商，业绩稳步增长。
• 星网锐捷：网络设备与服务提供商，业务拓展迅速。

风险提示

• 中兴禁购事件对国内产业链影响深远，需持续跟踪事件发展。
• 5G商用进程加速，但技术与设备仍需进一步突破。
• 通信行业整体表现偏弱，需关注政策与市场变化对行业的影响。