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报告摘要

广发早知道-汇总版总结

核心内容概述

本报告为广发期货发展研究中心发布的市场分析，涵盖金融衍生品、商品期货、能源化工及特殊商品等多个板块的市场情况、消息面、资金面、技术面及操作建议。整体来看，市场情绪偏弱，部分板块受政策利好影响，走势有所企稳，但多数品种面临供需双弱局面，价格震荡为主。

主要观点与关键信息

一、金融衍生品

1. 股指期货

市场情绪总体偏弱，大消费板块表现较好，但赛道股受压制。
三大股指期货主力合约涨跌互现，IF、IH升水，IC、IM贴水。
建议投资者关注年末基差走势，警惕地产需求端政策变化对行情的影响。

2. 国债期货

资金面宽松，期债延续暖势，10年期国债收益率仍有下行空间。
建议投资者适当止盈，T2303合约运行区间参考99.1-100.6。

二、贵金属

1. 黄金与白银

美国经济数据引发市场对美联储紧缩的担忧，贵金属持续回落。
黄金短期以逢低买入为主，价格运行区间参考1780-1800美元/盎司。
白银震荡运行，价格参考23美元/盎司，短期关注25000压力。

三、有色金属

1. 铜

淡季需求偏弱，库存支撑，价格维持震荡。
建议暂观望，短期参考区间64000-66000元/吨。

2. 锌

库存低位，需求偏弱，价格偏弱震荡。
建议关注25000压力，谨慎偏空。

3. 铝

疫情放松，需求偏弱，价格偏弱震荡。
建议关注19500压力，谨慎偏空。

4. 镍

供需双弱，进口窗口关闭，价格震荡。
建议暂观望。

5. 不锈钢

钢厂减产挺价，下方空间有限，窄幅震荡。
建议暂观望。

6. 锡

近月需求弱势，价格震荡。
建议暂观望。

四、黑色金属

1. 钢材

需求超季节性下滑，价格维持3800-4200区间震荡。
建议逢高止盈部分多单，轻仓过节。

2. 铁矿石

宏观利多背景下，补库逐步兑现，但现货偏弱，价格宽幅震荡。
建议多单持有，关注850阻力位。

3. 焦炭

焦企利润好转，但市场恐高情绪显现，建议暂且观望。

4. 焦煤

供应端持续收紧，但下游补库逻辑仍存，建议暂且观望。

5. 动力煤

供需双弱，煤价稳弱运行。
建议短期观望。

五、农产品

1. 豆粕

南美天气影响供应，美豆偏强震荡。
建议阶段性观望，关注国内需求变化。

2. 生猪

政策端释放利好，盘面企稳。
建议关注03、05多单，目标价对标成本线18000。

3. 玉米

前期到港增加，但终端需求低迷，市场成交清淡。
建议关注主力在前低2691附近支撑，暂时观望。

4. 油脂

疫情形势严峻，油脂价格偏弱。
建议关注主力在8600附近压力，操作上偏空。

5. 鸡蛋

旺季不旺，建议空单持有，关注10600元一带压力。

6. 花生

价格偏弱运行，建议空单持有，关注10100元一带压力。

7. 红枣

价格震荡调整，建议空单持有，关注10600元一带压力。

8. 苹果

现货价格偏弱，建议空单持有，关注7800元一带压力。

六、能源化工

1. 原油

美国经济数据引发担忧，油价止跌回落。
建议关注反弹后布空机会，运行区间参考80-85美元/桶。

2. 沥青

需求支撑尚存，但油价上涨限制其上行空间。
建议06合约3730元/吨以上偏空操作。

3. PTA

终端负反馈开启，价格反弹承压。
建议EG05在4200以上滚动短空，EG5-9价差逢高做压缩。

4. 乙二醇

供需格局偏弱，市场情绪降温。
建议EG05在4200以上滚动短空。

5. 短纤

终端负反馈出现，反弹承压。
建议PF05在7100以上偏空操作。

6. 苯乙烯

装置检修及投产延后，短期受提振。
建议EB02在8300以上滚动做空，EB-BZ价差逢高做压缩。

7. PVC

上游提负，下游弱势，上方压力仍存。
建议LL单边观望，下边际关注8000-8100支撑。

8. 甲醇

港口库存微增，现货价格重心下移。
建议观望，近月单边震荡，参考2450~2650区间。

9. 尿素

下游维持刚需拿货，盘面震荡整理。
建议单边波段操作[2300,2700]，观望为主。

10. LLDPE

农膜需求持续放缓，价格偏弱震荡。
建议LL单边观望，05-09跨期尚未有显著驱动。

11. PP

需求受疫情影响减弱，价格不排除持续下探。
建议单边观望，05-09跨期套利无明显驱动力。

七、特殊商品

1. 橡胶

宏观情绪降温，盘面有进一步回调空间。
建议空单持有。

2. 玻璃

产销持续走弱，囤货热情褪去，单边偏空。
建议关注玻璃期货2305合约。

3. 纯碱

现货紧缺，碱厂挺价，交易逻辑为强现实。
建议5-9正套，短期多单止盈。

4. 纸浆

供需双弱，价格震荡。
建议2305合约逢回调做多，目标价在7100元/吨。

5. 工业硅

基本面供需双弱，价格弱稳运行。
建议观望，短期震荡偏弱。

操作建议汇总

品种	操作建议	关键支撑/压力
股指期货	逢高止盈	IF、IH升水为主
国债期货	适当止盈	T2303参考区间99.1-100.6
黄金	逢低买入	1780美元/盎司
白银	持有空单	25000元/吨
铜	暂观望	64000-66000元/吨
锌	关注25000压力	谨慎偏空
铝	关注19500压力	谨慎偏空
不锈钢	暂观望	19500元/吨
锡	暂观望	18-20万/吨
钢材	逢高止盈	3800-4200元/吨
铁矿石	多单持有	850元/吨阻力位
焦炭	暂观望	市场恐高情绪
焦煤	暂观望	供应收紧，需求疲软
动力煤	稳弱运行	市场支撑不足
豆粕	阶段性观望	关注南美天气及中国需求
生猪	多单持有	18000元/公斤目标价
玉米	暂观望	关注2691元/吨支撑
油脂	偏空操作	关注8600元/吨压力
鸡蛋	空单持有	10600元/公斤压力
花生	空单持有	10100元/公斤压力
苹果	空单持有	7800元/公斤压力
原油	关注反弹后布空	80-85美元/桶
沥青	06合约偏空	3630-3730元/吨
PTA	EG05滚动短空	4200元/吨以上
乙二醇	EG05滚动短空	4200元/吨以上
短纤	PF05偏空	7100元/吨以上
苯乙烯	EB02滚动做空	8300元/吨以上
PVC	LL单边观望	8000-8100元/吨支撑
甲醇	暂观望	2450-2650元/吨
尿素	单边波段操作	2300-2700元/吨
LLDPE	LL单边观望	下方支撑8000-8100
PP	单边观望	下方支撑-50至0
橡胶	空单持有	进一步回调空间
玻璃	偏空思路	2305合约参考
纸浆	逢回调做多	6400-6500元/吨
工业硅	暂观望	18000元/吨支撑

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