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2025年1月15日广发期货早知道总结

投资提示

• 本报告观点仅供参考，风险自担。
• 市场提示节前风险，建议谨慎操作。

金融期货

• 股指期货：
  A股全面反弹（上证涨2.54%），成交量显著放大；期指主力合约基差修复显示情绪改善，但需警惕海外特朗普就任带来的不确定风险。
  操作建议：关注沪深300平值认购期权，谨慎左侧布局；等待政策验证春季行情。

• 国债期货：
  资金面宽松不稳，10年期国债利率维持16.5%-17%区间震荡；短期调整尚未结束，降息预期较强，但需观察资金面变化。
  操作建议：调整企稳后短线参与，关注监管和资金利空扰动。

商品期货

金属板块

• 铜：供需偏紧格局延续，关税预期扰动市场；主力合约震荡在73000-76000元。
• 黄金：美元回落支撑金价，短期阻力2715美元/盎司，长期利多仍存。
• 不锈钢、镍、碳酸锂：区间震荡为主，主力合约参考12800-13200元、122000-130000元、7.5-8万元。
• 黑色金属：钢材需求疲软，库存累库，价格守3200-3400元/吨；铁矿石基差走强，关注节后复产情况。

农产品

• 粕类：USDA报告利多，豆粕现货报价上涨；巴西产量上调，远期压力待观察。
• 油脂：豆油受政策短期提振，棕榈油累库；原油分化加剧，关注需求端变化。
• 白糖：原糖承压，国内价格震荡；广西干旱或支撑短期行情。

能源化工

• 原油：供需数据分化，国内INE涨至6253元；EIA短期偏空，波动率上升。
• PX/PTA：供需驱动不足，PX反弹空间有限；PTA加工费压缩，短期跟随成本波动。
• 乙二醇、烧碱：累库预期增强，价格压力加大，关注逢高做空机会。

风险提示

• 地缘事件、政策变化、资金面波动均可能影响市场。
• 节前备货需求或冲高回落，中长期逻辑仍偏弱。

免责声明

本报告基于公开数据整理，仅供投资者参考，不构成投资建议。市场有风险，入市需谨慎。